9月29日振德医疗（603301）涨7.07%，收盘报44.2元，换手率2.08%，成交量4.72万手，成交额2.08亿元。该股为医疗器械、新冠病毒防治、流感/口罩、外贸受益概念概念热股。资金流向数据方面，9月29日主力资金净流入1777.96万元，游资资金净流出1314.7万元，散户资金净流出463.26万元。

重仓振德医疗的前十大公募基金请见下表：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为50.0。

根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共97家，其中持有数量最多的公募基金为海富通改革驱动混合。海富通改革驱动混合目前规模为141.53亿元，最新净值2.5245（9月28日），较上一交易日下跌2.51%，近一年下跌9.71%。该公募基金现任基金经理为周雪军。周雪军在任的基金产品包括:海富通收益增长混合，管理时间为2015年6月9日至今，期间收益率为95.25%；海富通均衡甄选混合A，管理时间为2021年1月26日至今，期间收益率为0.7%；海富通惠睿精选混合A，管理时间为2021年2月5日至今，期间收益率为10.49%。

海富通改革驱动混合的前十大重仓股如下：

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近期，医药板块迎来了久违的拉升，其中医疗设备股表现颇为亮眼。受医疗新基建产能陆续释放消息影响，10月21日，A股医疗设备板块再度收涨。截至今日收盘，医疗设备板块上涨0.94％，海泰新光、南微医学、开立医疗、新芝生物、惠泰医疗股价上涨超过5％。

医疗新基建开始于2020年，主要由于新冠疫情防治过程中，我国医疗资源供给侧结构性问题存在的短板和不足逐渐凸显，包括优质医疗服务的总量不足、区域配置不均衡、重点人群医疗卫生服务供给不足等。

在此背景下，随着国内疫情形势的好转，我国各地开始逐渐重视医疗补短板和新基建，顶层设计正针对医疗新基建持续加码，不断出台利好政策支持相关产业发展，配套资金支持频出。受益于医疗新基建，医疗设备行业有望全面加速放量。

资金池日益充沛 加码医疗“新基建”

医疗新基建规模大、对应资金需求十分巨大。其中，医院设备采购及更新资金主要来自政府财政资金、医院自筹资金以及捐赠。近年来，受疫情影响、医院近两年诊疗量有所下滑，自筹资金比例或有所降低，因此，本轮医疗新基建以“中央+地方”投入为主。

从国家投入来看，2021年中央下达基本公共卫生服务补助资金为653.9亿元，呈逐年提升趋势。2022年，中央已提前下达的基本公共卫生服务补助资金588.5亿元，按照之前两年提前下达占全年下达比例估计，2022年全年预计下达707亿元，同比上升8.08％，保持较快增长态势。

资料来源：东方证券、财政部 金融界上市公司研究院制图

从地方投入来看，各地方政府陆续发行医疗卫生专项债券投入医疗新基建，2022年上半年，广东、河南、河北、山东等省市陆续发布高额专项债支持相关医疗卫生项目建设。

资料来源：各地方财政部 金融界上市公司研究院整理

资料显示，2020-2022年累计已发行用途包括医疗卫生领域的地方政府专用债规模约8315亿元，用于医疗卫生领域项目占比达20％，医疗领域的可用资金规模将接近1700亿元。其中直接以具体医院项目建设为用途的专项债发行规模约610亿元，各级政府对医疗机构建设补助规模快速增长。

事实上，复盘近年来我国政府卫生支出情况可以发现，近年来支出规模增速已显著高于过去10年，医疗事业建设正越来越受到顶层设计关注，因而宽裕的资金供给在未来几年或将成为持续性现象。

2020年我国政府卫生支出规模约2.19万亿，占政府财政支出比8.41％。其中近50％是央地两级政府对医疗机构（公立医疗、基层医疗机构等）的基本建设、设备购置、学科建设、人才培养等支出，2020年支出规模达到1.14万亿，同比增速约43％，增速显著高于过去10年。

2008-2020年我国政府卫生支出医疗卫生服务支出情况（单位：亿元）

资料来源：中国卫生统计年鉴，华安证券研究所

此外，财政贴息贷款更新医疗设备政策的落地更是为医疗新基建的资金面提供了一大助力。9月7日，国务院常规会议指出，对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。

资料来源：政府官网，迈瑞医疗公开信息，东吴证券研究所

为响应国常会的决定，近日卫健委发布通知拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备。卫健委规划司及其他相关部门正在协商政策具体细则，预计将覆盖公立和非公立医疗机构，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向包括诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。

政策端持续利好 国产行业龙头大有可为

2021年7月1日，国家发展改革委员会、国家卫生健康委、国家中医药管理局和国家疾病预防控制局共同编制发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，充分落实《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，加快构建强大的公共卫生体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力。

实施方案规划了4大类、15小类工程建设，并给出了较为具体的建设目标和任务，根据建设方案初步测算，十四五期间医疗卫生服务建设仅中央预算投入就将超过1300亿元，空间广阔。

大手笔的中央预算投入无疑彰显了顶层设计对于医疗事业建设的重视程度，除了这一行为本身对相关产业发展提供的支持之外，也在某种意义上释放出了未来政策走向的积极信号。

更具体地看，千县工程、方舱医院装备指南、卫生院能力标准、大型医院扩容+基层医院提质改造等政策性文件或指导，更是说明了医疗新基建已经逐步落地推进并切实影响到产业发展。

就市场角度而言，在国产替代的行业发展趋势下，包括联影医疗、迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗在内的国内医疗设备各细分领域龙头有望在医疗新基建浪潮中获得收益，实现新一轮增长。

以迈瑞医疗为例，其三大核心业务生命信息与支持、体外诊断、医学影像均与医疗新基建息息相关，凭借公司过往搭建的服务平台、销售渠道以及公司完备的产品线，有望搭乘政策东风，充分享受医疗新基建带来的增量市场。

本文源自金融界

近期，中证医疗成份股中报业绩预告陆续披露，最新披露的16家公司整体业绩亮眼，“妖股”九安医疗中报业绩创纪录的达到151-155亿元，增速高达275倍-282倍，成为两市名副其实的“预增王”，千亿HPV疫苗龙头万泰生物中报业绩增长超246％，CXO板块也是捷报频传，博腾股份同比高增455％-465％，凯莱英也同比高增283％-306％，昭衍新药中报业绩增速范围为122％-162％，龙头公司药明康德和九洲药业的中报业绩增速也都在70％附近，可以说尽显高景气。

体外诊断（IVD）龙头迪安诊断和达安基因中报业绩也是非常炸裂，同比增速都在100％以上，达安基因中报业绩高达33-37亿元，同比高增107％-132％；迪安诊断中报业绩高达16-19亿元，同比高增120％-161％。第三方独立实验室（ICL）龙头金域医学中报业绩高达15.5-16.8亿元，同比增长46％-59％。

值得注意的是，药明康德、康龙化成、凯莱英、万泰生物和九洲药业是医疗ETF（512170）的前十大重仓股，最新权重占比分别为9.91％、4.34％、3.57％、2.39％、2.37％；博腾股份、九安医疗、金域医学、昭衍新药、达安基因、迪安诊断的最新权重占比为2.25％、2.04％、2.04％、1.61％、1.49、1.36％％。

【医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数前十大权重股】

【业绩向左估值往右，医疗板块估值收缩历史新低，性价比逐渐突出】

根据上市公司2021年报披露数据整理，中证医疗板块利润增速连续高增长下维持高增速，全年板块归母净利润首超675亿元新高，在2020年超高增长基数下继续维持35％的高增速，板块利润创历史新高！

其中，权重近6成的前十大成份股归母净利润增速高达48.6％，呈现强者恒强的成长姿态，整体交出更靓丽业绩表现！

利润持续高增的同时，医疗板块年内估值水平持续刷新历史新低，截至7月12日，中证医疗指数估值（市盈率）水平仍维持在30倍附近，历史分位数为0.25％，估值水平低于历史99％以上时间区间，甚至低于2018年大熊市末期的估值水平。

【开年以来，资金不断借道ETF低吸布局】

开年以来，资金不断借道ETF低吸布局业绩估值性价比突出的医疗的板块，截至7月15日，医疗ETF（512170）年内份额增长超50亿份，最新份额超258.6亿份，稳居两市规模最大医药医疗类ETF。

同时，上交所数据显示，A股规模最大医疗ETF（512170）最近20个交易日实现资金净流入金额超9.3亿元，最近60个交易日实现资金净流入金额超12.7亿元，资金持续加仓势头明显~

【医疗ETF（512170）重磅调仓快讯】

2022年6月，医疗ETF（512170）标的指数中证医疗指数（399989）迎来半年一度的成份股调整。

1）此次调仓成份股5进4出。

2）新纳入新冠抗原检测试剂盒出海龙头——九安医疗（002432）。

3）新纳入科创板成份股2只，分别为医疗器械细分龙头惠泰医疗、基因测序龙头诺和致源，至此医疗ETF（512170）覆盖科创板成份股数量已达13只，数量占比超1/4，科创属性突出，进一步提升指数的代表性与丰富度。

4）新纳入成份股平均市值超163亿元，剔除成份股平均市值为70亿元，新晋成份股进一步优化医疗ETF（512170）各细分领域的龙头代表性。至此，中证医疗指数完成进一步换血，成份股数量升至50只上限。根据最新披露的PCF清单，截至7月17日收盘，新纳入的5只成份股合计权重4.2％。

医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长。

【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。

本文源自金融界资讯

智通财经APP获悉，2月16日，港A两市药房股走强，截至发稿，英特集团(000411.SZ)涨停，药易购(300397.SZ)、第一医药(600833.SH)、老百姓(603883.SH)、益丰药房(603939.SH)等跟涨。消息面上，国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。国金证券表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转;同时，高要求与严标准之下，头部药房竞争力更强(头部企业自21年起陆续完成医保系统切换)，有利于获取更多行业增量市场。

2月15日，国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。通知提到，加强药品价格协同。定点零售药店应当遵循公平合法、诚实信用和质价相符的原则，为参保人员提供价格适宜的药品，既要尊重市场机制又要坚持好承担好定点属性，加强自律。支持定点零售药店通过省级医药采购平台采购药品，鼓励自愿参与药品集中带量采购。倡导参考省级医药采购平台价格销售医保药品。

《通知》进一步明确和完善了定点零售药店门诊统筹支付的相关政策，参保人员可以凭借定点医药机构的处方在定点零售药店直接购买医保目录上的药品，所产生的费用也可以由统筹基金按照相关规定进行支付。同时，定点零售药店门诊统筹的起付标准、支付比例以及最高支付限额等，均可按照该统筹地区定点基层医疗机构相同的医保待遇政策予以执行。

在加强处方流转等方面，要依托全国统一的医保信息平台，加速医保电子处方中心的落地和应用，促进定点医疗机构电子处方更加顺畅地流转到定点零售药店。此外，定点医药机构可以为符合条件的患者开具最长12周的长期处方。

中信建投认为，本次通知是对2020年8月26日国家医保局出台的《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见(征求意见稿)》的进一步补充，推进速度超预期。

整体来看，中信建投认为：

1)本次通知加速了个人账户改革落地，进一步完善了药店门诊统筹政策体系；

2)个账削弱增量资金对药店端现有消费模式影响较小。2021年城镇职工个人账户收入7139亿元，支出5425亿元，当年结余1714亿元，累计结余11754亿元，个人账户改进后削弱每年增量资金，支出端部分可选消费有可能减少，但个人账户累计结余仍有较多存量资金，整体支出端刚性需求预计影响不大；

3)削弱增量资金用于建立门诊统筹，未来零售药店行业头部企业将继续享受政策红利，在个人医保账户改进的进程中更多的承接门诊慢、特病药品零售业务。长期来看，门诊统筹资质与个人账户有望完成平稳交接过渡，门诊统筹资质将为药品零售行业带来增量客流及增量市场，推动行业健康发展。

同时，中信建投指出，政策加速处方外流，看好头部药品零售企业：

1)国家全面推动带量采购，在品种结构、处方来源等多角度推动处方外流；

2)行业监管趋严、医保政策小幅收紧，推动行业向规范化前行，头部药品零售企业合规经营率先受益，中小连锁及单体药店经营压力凸显，未来行业集中度提升仍将持续；

3)《“互联网+”医保服务》落地，推动线上线下融合发展及O2O模式，助力处方外流；

4)城镇职工医保个人账户存量资金保留并加强共济属性，削弱增量资金逐步削弱，建立门诊统筹保障机制，门特/门慢统筹医保资质有望向药店倾斜。未来门诊统筹资质与个人账户有望完成平稳交接过渡，门诊统筹资质将为药品零售行业带来增量客流及增量市场，推动行业持续健康发展。

从现有统筹资质门店数量来看，龙头零售在处方外流的大趋势下抢占先机，积极布局门特门慢统筹门店和“双通道”统筹资质门店，截至2022H1，“双通道”门店布局老百姓168家、一心堂204家、健之佳115家，在所在区域具备数量优势。从专业服务能力来看，龙头药房执业药师储备充足，重视员工专业药事服务能力提升，以积极对接处方外流，持续提升龙头药房申请统筹资质的竞争实力。零售药房龙头在渠道、议价能力、品种配置等方面具备优势，更能抢占处方外流资源，中小药房生存空间进一步受到挤压，行业集中度有望加速提升。

开源证券认为，短期来看，看好2023年客流恢复及常规品种需求恢复下，客流客单共同提升促进业绩增长；2023年零售药店板块进入老店占比提升阶段，业绩增速有望提升。中长期来看，仍然看好行业集中度提升、处方外流长逻辑下零售药店的成长潜力。

二级市场方面，今日港A医药商业板块受消息刺激持续拉升，午后略有回落，多股日内涨超5%。从板块的走势来看，医药商业板块在去年10月至12月期间有过一次大涨，而后在12月中旬触及高点后短暂的回调。此后，该板块便一直保持横盘震荡的走势。今日早盘医药商业板块指数一度涨超5%，收回大半失地。

相关概念股：

国药控股(01099)：国药控股支持与推动医保“双通道”政策落地。截至目前，已在广东地区拥有48家“双通道”定点药店，覆盖18个地市。

上海医药(02607)：公司的医药商业业务以公立医疗机构配送为主，包含部分线下药店(华氏大药房、上药雷允上等)，互联网医药业务主要集中在子公司上药云健康，具体可以参见其微信公众号益药、微信小程序益药商城等入口。

华润医药(03320)：华润医药经营及特许经营的零售药店网络覆盖中国16个省以及香港，产品供应范围广泛且品种丰富。

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