此外，本次小长假，“乡村+体验式”旅游持续走红。携程数据显示，今年清明乡村旅游订单占比较疫情前提升20%；2022年以来乡村旅游较2019年同期已恢复92%，是复苏势头最为强劲的旅游品类之一。

图16：中国A股医药商业上市公司造血能力排行榜

寒气传导到了医药行业的方方面面。

【要点1】：图显示，当开盘价格跳空回落时，开盘以后该股放量上涨，盘中出现了天量以后股价达到了高位。我们可以考虑在开盘阶段低吸建仓。图中A位置量能达到盘中的天量，那么我们可以考虑高抛卖出股票。

如果分时图中股价走势相对强势，那么即便盘中并未实现较大涨幅，尾盘阶段依然有望出现强势拉升。我们选择T+0的高抛机会的时候，不应盲目地卖出股票，而是尽可能选择更高的价位高抛。在分时图中，股价开盘后走势较强，因此尾盘还是存在做空机会的。分时图中股价走势整体强势，则收盘前主力操盘收盘价格的概率很高。一旦主力尾盘集中放量拉升股价，高抛机会自然出现。

对此，星图金融研究院研究员雒佑接受《华夏时报》记者采访时指出，除了自身原料成本、销售、管理费用等进一步缩减，在国内医疗新基建的开展、疫情管控医疗常规业务复苏等多方因素的叠加影响下，板块实现了业绩丰收。

除此次获批的一线治疗广泛期小细胞肺癌适应症外，恒瑞医药还在深入探索阿得贝利单抗其他适应症。在肺癌领域中，同样由程颖教授牵头的阿得贝利单抗用于局限期小细胞肺癌的Ⅲ期临床研究正在开展。另一项由吴一龙教授牵头的针对可切除的Ⅱ-Ⅲ期非小细胞肺癌围手术期治疗的Ⅲ期临床研究也正在进行中。此外还有多项临床研究正在推进，以评估阿得贝利单抗在各类实体肿瘤的抗肿瘤作用。

2022年7月15日，中国A股医药商业上市公司共计33家，总市值3567亿元。20~50亿区间的上市公司12家，占比（36%）最高，50~100亿区间的上市公司9家，占比（27%）次之，超过500亿的上市公司1家。

图16：医药商业行业A股上市公司造血能力排行榜

公告称，以原型株为基础开发的新冠疫苗对于不断出现的变异株的中和抗体滴度和保护率均有不同程度的下降。因此，公司与下属公司康希诺（上海）生物科技有限公司共同开发了新型冠状病毒 mRNA 疫苗，是对现有变异株有保护效果的新一代疫苗，临床上拟用于预防新冠肺炎。临床前研究结果显示，该款疫苗可以诱导出针对多种 WHO 认定的重要变异株（包括当前流行株）的高滴度的中和抗体，与以原型株为基础开发的新冠疫苗相比广谱性更强，可以更有效地保护机体免受现有变异株的感染。（康希诺公告）

从2021年下半年起，医药投资市场步入寒冬。虽然2022年下半年医药行业几度历经波动，行业整体有所回暖，但博安生物和康沣生物在二级市场的遇冷也再次表明，医药投资市场的寒冬还未完全过去。

从百家医药上市公司2018年净利润分布情况来看，共有7家企业处于亏损状态；17家企业归母净利润低于1亿元；56%的企业归母净利润在1-10亿区间；两成企业归母净利润高于10亿元；净利润高于20亿元的医药上市公司共有9家。

维度一：规模

1、总市值

2、总资产

2021年中国A股医药商业上市公司整体总资产合计6852亿元，同比增长9.33%，资产规模稳定。

其中，1家中国A股医药商业上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三没有发生改变，上海医药（1634.36亿元）保持排名第一，九州通（859.36亿元）排名第二，重药控股（497.00亿元）排名第三。

3、营业收入

2021年中国A股医药商业上市公司整体实现营业收入合计8949亿元，同比增长11.50%，行业营收呈增长态势。

其中，2家企业营业收入规模突破1000亿元，榜单前三未发生改变，上海医药（2158.24亿元）保持排名第一，九州通（1224.07亿元）排名第二，国药一致（683.58亿元）排名第三。

4、净利润

2021年中国A股医药商业上市公司整体实现净利润合计230.80亿元，同比增长5.49%，行业净利润规模稳定。

其中，1家企业净利润规模突破50亿元，3家企业亏损。榜单前三未发生改变。2021年净利润第一名是上海医药（62.75亿元），第二名是九州通（26.08亿元），第三名是国药股份（19.29亿元）。

维度二：成长性

5、营业收入增速

6、毛利润增速

7、核心利润增速

维度三：股东回报

8、ROE

2021年中国A股医药商业上市公司中2家公司ROE超过20%，3家公司由于亏损ROE为负数。其中，榜单前三发生改变，百洋医药（23.31%）代替大参林成为第一，浙农股份（20.12%）代替健之佳排名第二，健之佳（16.57%）退居第三。较去年同期，15家公司ROE改善，18家ROE降低。

维度四：盈利性

9、毛利率

2021年中国A股医药商业上市公司仅1家毛利率超过50%。其中，榜单前三发生改变，*ST运盛（58.32%）保持排名第一，*ST天圣（41.26%）代替大参林排名第二，益丰药房（40.35%）保持排名第三。较去年同期，16家公司毛利率改善，17家毛利率下滑。

10、核心利润率

2021年中国A股医药商业上市没有公司核心利润率超过30%，24家低于5%。其中，榜单前三发生改变，*ST运盛（28.66%）保持排名第一，*ST必康（13.18%）代替合富中国排名第二，合富中国（8.50%）退居第三。较去年同期，12家公司经营活动盈利性改善，21家经营活动盈利性下滑。

11、研发费用率

2021年中国A股医药商业上市公司研发费用规模前三为上海医药（19.87亿元）、九州通（1.95亿元）、*ST必康（1.32亿元）。研发费用率前三为ST天圣（3.97%）、国发股份（2.15%）、*ST必康（1.72%）。

维度五：运营效率

12、总资产周转率、存货周转率

2021年中国A股医药商业上市公司有26家公司总资产周转率超过1，榜单前三发生改变，药易购（3.36）代替浙农股份排名第一，浙农股份（2.43）退居第二，英特集团（2.28）保持排名第三。较去年同期，16家公司资产利用效率提高，17家公司资产利用效率降低。

存货周转率= [ 营业成本/（（期初存货+期末存货）/2）]，是反映企业营运能力重要指标之一，用来测定企业一定时期内存货的周转速度，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，以及占用在存货上的资金周转速度越快。在通常情况下，存货周转率下降也说明了产品竞争力下降，竞争力不强，毛利率也必然下降。

维度六：利润质量

13、核心利润获现率

核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益），反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，核心利润获现率在1.2~1.5属于较好，但也与行业特性有关。

2021年中国A股医药商业上市公司7家公司核心利润获现率超过1.2。榜单前三发生改变，第一医药（2.45）代替国发股份排名第一，老百姓（2.06）代替开开实业排名第二，健之佳（1.81）代替*ST运盛排名第三。较去年同期，14家公司经营活动变现能力增强，18家公司经营活动变现能力减弱。

14、上下游资金占用比例

2021年中国A股医药商业上市公司11家公司能够占用上下游资金，22家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变，健之佳（28.4%）代替大参林排名第一，益丰药房（24.0%）代替*ST运盛排名第二，大参林（23.9%）退居第三。较去年同期，19家公司对上下游议价能力增强，14家公司对上下游议价能力减弱。

维度七：造血能力

15、造血能力

2021年中国A股医药商业上市公司榜单前三发生改变，上海医药（58.14亿元）保持排名第一，九州通（35.41亿元）保持排名第二，老百姓（22.99亿元）代替大参林排名第三。

维度八：投资活动

16、战略性投资规模

2021年中国A股医药商业上市公司榜单前三发生改变，上海医药（52.72亿元）保持排名第一，大参林（18.25亿元）代替国药一致排名第二，九州通（14.21亿元）代替重药控股排名第三。

17、产能扩张比例

2021年中国A股医药商业上市公司中没有公司产能扩展比例大于100%。榜单前三发生改变，开开实业（81.05%）代替益丰药房排名第一，健之佳（70.43%）代替漱玉平民排名第二，大参林（48.18%）保持排名第三。

维度九：筹资能力

18、金融资产负债率

2021年中国A股医药商业上市公司没有企业金融资产负债率高于50%。榜单前三发生改变，鹭燕医药（45.39%）保持排名第一，塞力医疗（36.79%）代替重药控股排名第二，重药控股（36.21%）退居第三。较去年同期，16家公司金融负债率增加，17家公司金融负债率减少。