一、基金一季度盘点

1.2022年公募基金一季报披露完毕，震荡市下多位明星基金经理逆势吸金。在权益类基金（股票型+混合型）中，一季度净申购最多的是由高远管理的长信金利趋势A，一季度净申购份额近50亿份，该基金最新规模达48.62亿元。此外，蔡嵩松诺安成长获得超20亿份净申购，丘栋荣中庚价值领航、史博南方绩优成长等也获得超15亿份净申购。作为2021年公募“双料冠军”，前海开源基金经理崔宸龙坦言，自购也亏了不少钱，但是不会卖，并选择在这个位置上坚定持有。

2.基金最新规模新鲜出炉。截至一季度末，公募基金管理总规模为25.07万亿元，环比略降。千亿规模以上基金公司仍为49家，易方达基金、天弘基金、广发基金、南方基金管理规模均保持在万亿以上。一季度有78家基金管理人规模实现正增长，占比逾4成。16家公司管理规模增长百亿以上，其中银华基金一季度规模增加1031.29亿元，成为增量最大的基金管理人。一季度震荡环境之下，股票基金、混合基金规模双双下滑，而债券基金、货币基金等低风险产品成为资金避风港，规模逆势上涨，QDII基金规模也实现了正增长。

3.明星基金经理“隐形重仓股”浮出水面，合计有90多股期末持股市值超过2亿元。从期末持股市值来看，葛兰旗下中欧医疗重仓九洲药业、恒瑞医药、万泰生物等个股；谢治宇执掌的兴全合润增持大全能源超过70％，同时增持思源电气，新进远兴能源、新强联前十大股东。睿远成长价值A持有卫宁健康、迈为股份、三诺生物等个股。

4.一季度末公募基金整体股票仓位稳中有降，持股集中度进一步提升。在可比数据下，一季度末全部公募基金股票平均仓位为71.42％，比2021年末下降1.85个百分点；其中，股票型开放式基金平均股票仓位87.45％，2021年末为87.86％。全部公募基金持股集中度为57.29％，2021年末为55.88％；其中，股票型开放式基金持股集中度为58.7％，2021年末为57.94％。

5.从一季报基金加仓方向来看，广发策略研报中指出，市场沿着“盈利预测上修”来灵活增配，重点兼顾低PEG策略，主要概括为四条线索：1、加仓通胀受益链条的上游资源品和农业（有色/煤炭/农业）；2、加仓稳增长及高股息策略受益价值行业（地产/银行/电力/交运）；3、加仓下游需求强劲、景气预期稳定且年初以来盈利预测上修高端制造业；4、加仓消费领域的景气改善预期，年初以来盈利预测上修部分领域如医药（CXO）等。

6.天风证券统计显示，受权益市场影响，一季度各类FOF收益中位数均为负值，权益类基金持有比例较高的偏股混合型FOF收益中位数为-13.62％，均值为-13.21％。债券类基金持有比例较高的偏债混合型FOF收益中位数为-3.52％，均值为-4.03％。

7.受今年一季度赛道股调整影响，不少明星基金经理管理的产品净值出现回撤，刘格菘管理的广发小盘成长混合一季度收益率为-16％，产品规模直接跌破百亿关口；王宗合管理的鹏华匠心精选混合收益率为-15％，产品规模也跌破百亿；侯昊管理的白酒指数基金收益率为-22％，一季度末的管理规模跌破千亿。

二、交易提示

1.面对市场震荡调整，超千亿子弹或正蓄势待发。机构测算发现，公募基金目前最大可买入A股资金超6000亿元。梳理基金一季报发现，多位基金经理直言，正开始逐步建仓买入。截至3月底，已经披露一季报的公募基金持有A股市值合计5.49万亿元，占A股流通市值比例为8.53％。券商研报指出，以成交拥挤程度的结构特征判断，近期资金流出主要来自游资和散户，从估值、申赎和仓位判断，机构端资金调仓和减仓处于尾声，市场情绪已回落至2018年以来低点附近。市场仍处于磨底期，投资者应耐心等待市场完成U型底构筑，中长期视角看无需过分悲观，更应考虑防守反击，逢低布局。防守反击短期以运动战为主，先积小胜为大胜，高股息和必选消费板块防守是底仓配置首选，人民币贬值下纺服攻守兼备。

2.证监会进一步强化新设基金管理公司总经理、督察长的胜任能力，明确要求新设基金公司拟任总经理需具备5年以上的公募基金管理经验或证券资产管理经验，拟任督察长需具备5年以上的资产管理合规风控管理经验，且两者至少1人需有公募基金管理从业经历。拟任总经理、督察长自公司开业之日起2年内离职的，接任人员应当符合前述规定条件。

3.今年是资管新规正式实施第一年，行业仍面临着诸多挑战。在中国财富管理50人论坛2022资管峰会上，多位权威人士围绕热点展开热议，释放出不少关乎资管行业发展重要信号。原银监会主席尚福林表示，各类资管机构需要找准自身定位，强化投资策略和投研、人才的队伍建设；要苦练内功加强转型，走差异化的发展道路。证监会原副主席屠光绍表示，在转型过程中，资管行业的经营模式要从卖方代销向买方投顾转型，以客户为中心，满足市场需求最核心的内容；资管行业必须从保本保息的刚兑向净值化转型。截至2021年底，中国资管市场规模达134万亿元，较2020年末增长11％，创历史新高。

4.市场持续震荡调整，资金正借助ETF基金“奔流”而入。截至4月22日，最近一个季度，纳入统计的股票型ETF份额合计净增加611.57亿份，有304只股票型ETF基金在最近一个季度出现份额增加的情况。科创板50指数、创业板50指数、创业板指数等宽基指数ETF基金份额明显增长，华夏上证科创板50ETF、华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF分别净增69.72亿份、36.84亿份、25.17亿份和24.78亿份，在全部股票型ETF基金中名列前茅。

5.内地投资者以“一人多户”方式参与港股打新或交易漏洞很快将被堵上。港交所近日向市场参与者发布通告，要求所有相关中介机构在5月16日至7月15日之间参与香港投资者识别码制度（即实名制）端对端测试，这意味着港股实名制距离正式实施再进一步。

6.中国证券业协会首次就公募REITs项目网下认购违规行为开出罚单，2家私募机构旗下6只产品因存在违规行为，被列入限制名单半年。这是2021年1月《公开募集基础设施证券投资基金网下投资者管理细则》发布以来首份限制名单。

7.贝莱德中国新视野基金经理发布致投资信称，今年以来，受国内外诸多因素影响，A股市场出现较大调整和分化，部分投资者对贝莱德中国新视野基金净值波动有所担忧。回顾近期市场，基金净值波动原因主要是国内疫情反复、市场风格及交易主线转换、中美利率倒挂等对成长股表现的压制。信中表示，中国经济腾飞和增长潜力将更多体现在科技制造等成长性企业身上，预计下半年将迎来成长股有利投资环境，届时基本面优良的成长企业有望带来可观回报。仍然持续看好半导体和光伏板块。

8.今年以来，市场迎来大幅回调，激进的投资策略纷纷折戟，年内跌幅超30％的基金产品比比皆是，赛道基金经理集体跌落“神坛”，“固收+”也变成了“固收-”。极端行情下，摒弃情绪、分散投资的量化产品渐入投资者眼中。Wind数据，截至今年4月21日，过去3年，沪深300与中证500指数分别上涨3.19％和3.82％，在这样的市场环境中，部分基于量化投资的指数增强型基金依然取得了显著的超额回报。

三、ETF动向

国内首批碳中和ETF产品上报。易方达、汇添富、广发基金、富国基金、招商基金、南方基金、工银瑞信、大成基金等8家公募基金公司近日上报中证上海环交所碳中和ETF。证监会目前已接收相关申请材料。

基金行业又有创新产品。行业首批现金申赎政金债ETF齐齐上报，其中富国、招商、博时、华安、建信、国泰等6只产品“拔得头筹”。目前上报中产品包括长中短期品种。

四、基金预警

Wind数据显示，截至4月24日，年内已有51只基金清盘，其中股票型、混合型、债券型、货币市场型基金数量分别为12只、15只、22只和1只。

五、今年以来公募基金高管变化

六、本周新基金发行（4.25-4.29）

本文源自金融界

个股分时图：

1） 蓝色曲线：表示该股票即时实时成交的价格。

2） 黄色曲线：表示该股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数。

3） 黄色虚线：表示该股票现价。

4） 灰色虚线：表示该股票前一天的收盘价。

5） 红绿柱线：在蓝黄曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量。

6）成交明细：在盘面的右侧为成交明细显示，显示动态每笔成交的价格和手数。

7） 五档行情：在股票行情软件上分别显示买卖各五个价格。即：买1——买5；卖1——卖5；未成交的最低卖价就是卖1，未成交的最高买价就是买1。价格右边的数字，代表该价格上的总委托数量，单位为手数。

个股k线图：

k线图按时间周期划分有分钟图、日k线图、周k线图、月k线图等，以下我们以日k线图举例：

1） 粉色、黄色和蓝色曲线分别是5日均线、10日均线和20日均线。均线是股票一段时间内平均价格的移动曲线。

2） 黄色虚线：表示该股票现价。

3） 红绿柱线：用来表示每个交易日的成交量。当天的买入量大于卖出量时，成交量柱子显示为红色；反之则显示为绿色。

4） 点击放大进入横屏模式，右侧可以选择不同的指标进行查看.

个股交易界面：

小白：我在交易的过程中，系统提示我的输入价格不能高于基准价的102%，是什么意思呢？

小牛：这就要介绍一下“价格笼子”这个概念了。为了防止创业板、科创板股价大幅波动，交易所设置了委托价的有效范围为基准价格±2%，也就是价格笼子。

买入申报价≤买入基准价的102%；卖出申报价≥卖出基准价的98%。买入是“限高买”，不允许随意挂高价哄抬。卖一是10.50，则10.50*102%=10.71，买入挂单，价格不能高于它。卖出是“限低卖”，不允许随意挂低价。买一是9.50，则9.50*98%=9.31，卖出挂单，价格不能低于它。创业板委托超过2%，不是废单，而是给你存到系统里，等到股票走势波动到符合2%以内的价格范围了，再生效。科创板直接算废单，在快速拉升打直线的剧烈波动行情里，会出现报单频繁失败。

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小白：那主板股票有没有价格笼子呢？

小牛：主板股票没有价格笼子，在涨跌幅范围内（±10%）的价格都是有效的委托价格。

在委托成交之前，我们可以在委托订单界面进行撤单操作；在委托成交之后，我们可以在当前持仓界面看到当前所持有的股票。

小牛：看到这里，相信你已经对股票交易的基础知识有了一定的了解，接下来的股市之旅就由你来亲自探索，解锁更多精彩~

陈凯旋

S15

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