一家之言

近日，浙江省绍兴市中院公开了2则判决文书，针对自然人之间借钱、借账户炒股行为，资金使用协议被法院认定为用资方借用配资方证券账户进行场外证券融资交易的合同，双方签署的资金使用合同被认定为无效。

两个案例，均是出资方提供资金和账户，借资人提供保证金存入出资人账户、并由借资人操作股票账户，出资方按月收取约定的利息，这个模式与场外配资平台运作模式基本相同。但两个案例股票操作的结果均是穿仓，借资人还不上出资方款项，被出资方告上法庭，但借款人均以对方开展的是非法的场外配资提出反诉，提出反诉的过程恰逢《证券法》修订，法院如何判决？

新《证券法》已于3月1日起正式施行。此前老《证券法》只是禁止法人借用或出借账户，新《证券法》第五十八条规定“任何单位和个人不得出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易”，第一百九十五条对违反第五十八条行为规定了行政处罚措施。第一百二十条第四款规定“除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券融资融券业务”，这款是新增规定；第二百零二条对违反该款行为规定了罚则。

法院基于新《证券法》第五十八条、第一百二十条，认定两案均违反了法律的效力性强制性规定，判定《资金使用协议》无效，双方因合同取得的财产，应当相互返还，也即若出资方借出去800万元、那么借资人就应凑足800万元还给出资方，但出资方利息主张不予支持。

如何适用新《证券法》，这是值得探讨的。《立法法》规定了法不溯及既往原则，当然也有例外，其中一个就是“持续性例外”情形，也即相关行为贯穿新法颁布实施前后时期，自然就得适用新法。比如，若上述两个案例的平仓时间均发生在3月1日之后，那么自然就得适用新法，否则笔者认为还得适用老《证券法》。

不过，即便上述两案的平仓时间发生在今年3月1日之前，适用老《证券法》，判决结果也应基本一样。原因是去年11月14日最高法院发布并生效《全国法院民商事审判工作会议纪要》，其中明确法院在审理场外配资案件时应认定场外配资合同为无效；配资方请求用资人向其支付约定的利息和费用的，法院不予支持。也即今年实施的新《证券法》第一百二十条等相关条款，其实部分借鉴了去年《纪要》的上述内容。

当然，如果上述两案平仓时间发生在今年3月1日之后，由于适用新《证券法》，而新《证券法》对自然人出借及借用账户等行为规定了行政处罚措施，那么监管部门可依法对相关责任主体作出行政处罚，老《证券法》没有这方面的罚则，这是差别所在。

一些投资者借钱炒股、配资炒股，落得个穿仓下场，也即本金赔光、还倒欠出资人或配资人的钱，这是杠杆之祸。投资者若不使用杠杆，用自己本金炒股，再怎么亏损，本金也还能保留一部分。一些投资者过度自信，牛市赚点钱就以为自己操作水平很高，因此敢于加杠杆，但即便是极为成功的国内外顶级投资者，最终毁于杠杆的例子也不少见。

普通投资者对股票价值、大势研判等水平都可能一般，加杠杆后由于需要承担利息还因此产生心理负担，直接影响投资者交易心理，让交易行为走偏变形，出错几率更大。投资者理应敬畏市场、敬畏风险，谁也不宜抱有侥幸心理和贪念，这是诸多借资配资案例所带来的深刻教训。

□熊锦秋（财经评论人）



给时间一点时间，让过去过去，让开始开始。

最近几天一直在焦虑与自我斗争中纠缠不休。

一方面配送司机的工作占据时间一直压缩不到期望值以内，每天基本整个上午都被占满，单位的工作和跑业务的事就只能往后推，最初体力劳动带给自己的充实感逐渐消融，继而被赚不到足够周转的钱而产生的焦虑感所替代。尤其是每月4号的集中账单日临近，本月4号需要还4.1万，之后零星还需还近3万。

另一方面年节将完，在北方一般正月十五前都还不算过完年，眼瞅着也没几天了。单位的工作从初七上班收心会议后就已步入正轨，我所负责的部门虽是清水衙门，工作也较为清闲，但今年开年头儿就明确表示要加大我这块工作的考核力度，这几天每天给我打电话，又是征求意见又是询问工作又是喊吃饭的，搞得我都有点紧张。

每天都在盘算时间，晚上1点左右分拣员开始工作，早上7点半到8点半分拣才能完成。然后司机装货，手脚利索的约两个小时内能装完，我的速度算慢的，而且我还得对付着我的腰椎间盘突出，约需三个小时装完，10点半到11点半完成，看当日货量多少。前几天想着晚上早点去，结果3点到仓库后发现没什么卵用，分拣没有完成前找全自己的货基本不太可能，而有什么先装什么的结果是乱中出错，会出现配错货和多货少货的问题，配错货的话需要来回跑着去调换，更耗费了时间；少货了更糟糕，要由配送司机自掏腰包买赔。

要是加强分拣员的力量，多招几个人，6点前能完成分拣就好了。只是公司方并不可能这么做，因为分拣员是计件收入，人多了意味着平均件数减少，分拣员收入减少，会导致岗位忠诚度下降，继而人员流失，然后人手不足，陷入死循环。

速度最快的司机，正常货量的情况下7点开始装货，11点前可以完成一趟送货。而我的最快记录是10点装完货，12点出头点完成配送，还是那天货量少的原因。

原初的计划是上午9点半前完成装货，然后中午送货，上下午跑业务。计划得太紧凑，实际操作中基本做不到。

时间上分配不来，考虑过放弃配送工作，专心单位工作和兼职跑业务。单位工作转变思路，积极主动作为，扩大业务范围，去更多企业检查工作，同时可以扩大人脉范围，进而有助于促成兼职方面的销售和业务成交。

鸡肋鸡肋，食之无味，弃之可惜。配送工作每天完成一趟并保持满勤，月收入扣除油耗和配送差异买赔，满打满算4200元顶天了，较之每月六七万的账单杯水车薪。只是蚊子再小也是肉，而且这份收入只需付出劳动，收入还算稳定，如果放弃了，销售业务方面再没有起色，开不出单子来，那连这么点蚊子肉般的收入也没有了。

说到底，还是对自己的不自信。

看到网上发文的另一位负债中年人，生意失败负债400万，坚持9个多月了，每天还能保持正常的生活和社交，字里行间虽也能看出有些焦虑和疲惫，但心态明显比我更好，而且已经有了较为稳定的收入来源，还是自己的事业。

反观我自己，行政事业单位人员，端着铁饭碗，拿着死工资，背负着50万的债务，比其400万的债务，可以说是小巫见大巫。但这50万对于我来说已经是巨额债务了，没有一技之长，也没有挣过大钱的成功经历，想要不拆东补西一年内清完债务，其难度就算没有地狱级，至少也得是灾难级。

想得再多也无用，债务不会少一分。这几天心态有些消极，暂时请假暂停配送工作，先集中精力处理一下单位的工作，调整一下心态，重新规划一下时间，硬着头皮迎难而上吧，趟不出一条路来就得倒在荆棘丛中了。

今天2号，股票账户有点收获，总额超过8万元了，卖掉一半，明天3号，周五，可以提到银行卡，准备4号还账单。这个月后续的账单还有将近3万，计划后续暂不动用股票账户，两份工资加上信用卡周转一下，差不多能顶得住，股票还是保留一点小火种，到下个月再用。

留给我的时间不多了，二、三月份要再没有起色的话，四月份就将弹尽粮绝。

再不完美的行动，也胜过被动的等待。五步、十步都是进步，顿悟、渐悟都是领悟。只要你开始出发，就已经赢过了还睡在起点的人。中年人，加油！

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