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48元满仓中石油，10年跌得只剩零头，仍有55.4万股民死守，若靠分红等回本或需百年……

8月24日，中国石油(601857)发布半年报。上半年，公司实现营业收入9759.09亿元，同比增长32%;实现净利润126.76亿元，比上年同期增加121.45亿元，增幅高达22.87倍。

说起中国石油，A股的投资者们对其又爱又恨!10年前，2007年大牛市之际，中国石油回归A股，其开盘价曾高达48.6元/股，较公司发行价16.7元高出近3倍。

不过，让投资者始料不及的是，上市首日中国石油便开始套人，一套就是10年。截止8月25日，中国石油股价报，仅是当天零头，目前市值1.48万亿元。

10年跌得只剩零头，股东数从百万人将至如今的55.4万人数。

不过，自上市以来，中国石油的分红倒也慷慨，每年都有两次分红。一组2013年的数据：中石油上市首年股东户数为187.9万户，到2013年一季度为103.57万户，大约84.33万股民割肉离场，但还有55%投资者仍然深套，并选择继续坚守。

当时股价为8.11元，与现在相差无几。而根据中石油每年大概分红0.3148元/股(含税)，粗略计算，若靠分红回本(保持年均每股分红0.3148元)，股民需要等待128年。

对于股票被套了，要不要死扛，我提供三个经验：

一、看基本面有没有变坏，如果买入的公司基本面并没有发生改变，仅仅是因为大盘下跌，整体股市走弱，所有股票都下跌，那么这并不可怕，最后还是会起来。但是如果公司基本面发生了重大变化，那么就要特别小心了，对于那些经营不善的公司，需要及时止损。

二、看是不是周期类型的股票，周期类的股票波动级别是很大的，与全球经济和国内宏观经济都有非常大的关联，那么周期性股票业绩主要依赖于供需变化带来的产品价格涨跌，当发生重大拐点的时候，就不能一味的死扛了。比如说2007年出现大宗资源商品超级牛市，有色资源股暴涨，但国际金融危机发生后，大宗商品走熊了，很多有色股进入长期下跌，比如2007年的时候云南铜业涨至98元，之后出现拐点一路下跌，到现在过云了12年，股价依然只有9.8元，不知何年，不知何月，才能扛到头。

三、看估值情况，在一轮牛市中，很多股票都会上涨，但因为不同板块对投资者的吸引力不一样，因而涨幅也各有大小。在牛市中，投资者会忽视一切风险，只管买入，只想着赚钱，以致于很多股票过度上涨，积累巨大的泡沫，最明显的就是市盈率极高，有些炒到几百甚至上千倍，被称为“市梦率”，如果是套在这种股票上，那么行情结束，还是需要止损才行。比如2015年的时候，金融科技题材的安硕信息，股价炒至474元，市盈率高达两千倍，见顶后一路下跌，现在过云了整整四年，股价也仅有19元。

那么什么股可以扛呢？

公司经营优秀，盈利能力很强，而估值又不高，且每年业绩保持稳定增长的，比如贵州茅台、格力电器、伊利股份这样的股票，在2015的时候也出现大跌，被套住了根本不用慌，当时格力电器市盈率跌到了6倍，当大市风险释放过后，这些公司还是会随着公司优异的经营情况重新涨起来并再创新高。

企业变坏的最初征兆是什么

对于投资者来说，非常担心自己持有的上市公司开始变坏了，如果遇到这样的事情，那简直就是糟透了，随着公司的变坏、业绩减少、估值下降，那将是双杀的格局，所以我们必须在公司开始变坏之初就有所察觉，并且能够马上做出决策，这样才能让自己的损失降到最低，这就需要判断公司变坏的征兆是什么?最先体现在那些财务指标上。

你可能会问为什么要关心财务指标呢?这是因为我们毕竟是外部股东，我们作为外部人很难第一时间觉察到公司内部的变化，我们不清楚市场上到底发生了什么事情，公司的产品销售真实情况如何，我们只有依靠财务报表来进行整体的判断，既然我们进行草根调研，那也只是反应一个微观的情况，不能代表公司的整体情况，所以财务数据就显得非常重要了，这是一个公司经营成果的体现，如果公司变坏了，一定会在财务数据上有所体现。

我想公司变坏的第一个指标就是应收账款增加过快，这很容易理解，由于公司的产品没有以前抢手了，那么就需要给渠道商或者经销商更多的回款时间，甚至于原来可以不给赊账的中间商现在也要给账期了，这是公司产品滞销的第一个信号。

第二个信号是什么呢?我想应该是毛利率，公司为了维持现金流就要进行促销或者降价，这必然会导致毛利率的下降，当公司产品销售遇到困难时，这是经常会用的手段，这能够改善短期的现金流，使公司保持正常的经营状态，但必然会损害到毛利率。

第三个信号是经营活动现金流入的减少，因为赊账就会减少现金的流入，而导致在现金流量表上的数据就是经营活动现金流入减少，流出增加，公司如果没有其它方式补充现金的话就会导致库存现金的减少，如果一直这样下去，那自然不是好现象。

当你发现这三个现象存在的时候，那么至少说明公司的经营遇到了一定的困难，要看这个困难能否在短期有内解决，如果能够解决，那么问题不大，如果解决不了，那么公司将走向没落。

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一套完整的T+0交易策略，教你快速摊薄持仓成本

T+0交易具体策略：

一、基本假设

价格的涨跌由多空双方的力量所决定，这种力量此消彼长，你方唱罢我方和，即多方力量释放的过程，也是空方力量累积的过程;空方力量消耗的过程也是多方力量增长的过程。当某方力量充分释放，另一方力量将逐渐占得上风。在分时图上的具体表现为，上涨过程伴随成交量放大，当成交量不能再放大，一轮上涨将出现短期拐点，下跌过程亦是如此。

二、判断股票是否适合做T

1.股票价格较低，十元左右最好，低价股有利于分仓，同时流动性普遍好于高价股，股票价格低，波动1分钱的百分比更高，有利于做差价;

2.股性比较活跃，平均振幅在3%左右为佳，振幅过小波动空间小，振幅过大风险放大，一旦失误出现较大损失;

3.股价历史走势频繁出现上下影线，但最终涨跌幅不大;

4.处于震荡趋势，或震荡上涨或震荡下跌趋势;

5.价格波动稳健，不易暴涨暴跌，传统行业，如医药、造纸等;

三、具体操作

1.分仓：将持有的股票分为4等份，当市场出现一次交易机会时交易1份，最多可以交易四次，若没有机会则不交易，禁止在出现机会之后一次性交易2等份甚至更多;

2.基于基本假设，当分时图中出现快速上涨或下跌时，寻找关键成交量和拐点。通常情况下，高低点出现在成交量放大到极致，开始缩量时，出现拐点时进行交易；

3.止盈和止损设置：盈利超过1%即选择止盈，亏损超过1%选择止损;

4.可以先买入，也可以先卖出，没有强制性要求，一切跟随行情操作;

5.交易的关键：寻找关键成交量和关键拐点，在市场恐慌之后买入，在市场贪婪之后卖出。

四、交易图示

T+0交易示意图

上图是一只股票的分时走势图，开盘之后全天维持震荡，最终收出一根带长影线的阴线，虽然跌幅不大，但盘中振幅较大，高低点多次交替并伴随成交量的放大缩小，为T+0交易创造了条件。如图所示，在第一次快速下跌之后，成交量放大之后缩小，拐点出现，买入一个单位;后股价反弹，在高位再次放量后再缩小并出现拐点，卖出之前买入的一个单位，同时卖出一个单位;之后股价反复震荡，进行连续操作，最终日内买卖三个单位，总持仓不发生任何变化。

五、实际操作

交易标的

上图中的股票价格5元左右，横盘震荡走势，频繁出现上下影线，股性较为活跃，比较适合T+0交易。

分时图实操

选择其中一根K线打开分时图，图中伴随成交量的放大和缩小，分别出现三次买卖点，在每个买卖点出现之后分别交易一个单位，总共完成三次交易，每一笔平均利润为1%左右(波动5分钱)，若按照4等份计算，折合盈利0.75%，股价最终上涨0.74%，超额收益100%。

交易是一件简单的事情，不要搞的太复杂

在金融投机的世界里，亏损就如同一个看不见的幽灵，对每一个交易者如影随形，对交易的两个结果盈利和亏损而言，盈利的时候总是会让人心情愉悦，但是如何妥善解决亏损的问题，往往决定了一个交易员的最终交易结果是赚钱的还是亏钱的。

一个很常见的现象是，当发生账面亏损的时候很多交易员会选择死扛着不止损，这单就某一次交易来说不一定是错的，因为的确很多时候可以扛回来甚至由亏转盈，但是就某个时间周期内总得交易结果来看，这确是造成普通交易者资金亏损的主要原因。

对人性的高估是交易中亏损的根源，金融投机市场最容易给人产生一种错觉，过高的估计自己的心态控制能力，过高的估计自己的执行力，说一个很简单的例子，在空旷的高速公路上，有几个人能一直坚持100迈的速度行驶?大多数人都会越开越快，很多时候往往都是不自觉的就越开越快，因为你的感觉是开的越来越慢，脚会不由自主的踩油门，这就是一种自我认同的错觉。

账面上的亏损会对交易员形成无形的压力，之所以选择不止损是在心理上难以接受事实上的亏损，毕竟账面上的亏损还有回转的余地，一旦止损就会造成事实上的损失，也就没有挽回的余地了，但是在亏损越来越大，压力越来越大的时候，交易员往往会变得更不理智。

其实，交易中的多空博弈，就是个博心对弈的过程，从经济理性人的角度来说，任何人都不会在交易中亏损，但是亏损却总是无时无刻的发生，就是因为压力使得交易者变得不再理性，最浅显的道理，往往犯错的概率会越高，因为往往都发生在不经意间，这就是人性。

对于交易，你无论是追求胜率还是追求概率，都应该明白一点，人性才是交易之匙，面对盈亏反复时，那种想赢怕输的心态起伏，才是每一个交易者需要不断总结的地方，要学交易，先学做人，背后不关乎人生的大道理，只是因为克服人性中负面的因素是做好交易的先提条件。

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首先是第一张上证指数周线图，是成本均线图，很清楚就是大区间震荡，现在指数就是一个完全的空头趋势，没有支撑。

上证周线成本均线

第二张仍然是上证指数周线图，是移动均线图，目前也就是只有这根250周线还支撑着，但是看前一次跌破的走势，跌到这根均线处会有一个支撑反弹，然后再跌破，而且到上方的压力位区间不大，这个地方应该说下跌概率更大。

上证指数移动均线

第三张是倒过来的上证指数的日线图，看这张图，完完全全就是一个上升、回踩、再上升，再回踩的走势，这张图没有理由看跌，所以真实的上证指数就应该是和这个相反。

倒过来的上证指数日线

所以说，今天的普涨仅仅只是反弹的最后阶段，成交量不到一万亿，只能说涨得越多跌得越快，股市的上涨是资金推动，融资+减持是越来越凶，这个时候冲动是魔鬼。

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