5月25日，大东方（600327.SH）股价再度涨停，强势走出了五连板的行情，26日开盘再度大涨。

根据公告，东方汽车的主营业务为汽车销售、汽车维修及培训。2019年及2020年东方汽车营业收入为66.07亿元和62.43亿元。截至公告日，大东方持有东方汽车100%的股权。

而新纪元汽车的主营业务为汽车销售、汽车维修及培训业务。2019年及2020年新纪元汽车营业收入为10.40亿元和8.77亿元。截至公告日，大东方持有新纪元汽车94.59%的股权。

大东方刚刚披露的2020年年报显示，公司2020年营业收入达79.36亿元，实现归母净利润3.2亿。其中，汽车销售及服务业务板块营收68.79亿元，占该公司全年总营收的86.68%。

在大东方现有业务中，虽然汽车销售及服务业务营收占比较高，但68.79亿元的营收中成本64.23亿元，毛利率仅为6.63%，几乎不赚钱，再加上宏观经济下行压力增大叠加购置税优惠政策的施行，透支汽车经销市场部分需求，汽车经销业务由增量市场竞争转向存量市场竞争，也让公司存在高库存、高资金占用等风险。

值得注意的是，作为均瑶集团第一家上市公司，成立于1998年的大东方是江苏最早上市的商业百货零售企业，于2002年登陆A股，如今发展成为百货零售、汽车销售与消费服务三大业务为核心的企业。

2020年，大东方百货零售板块营收6.03亿元，而三凤桥品牌经营板块营收仅为1.66亿元，业绩虽然有所增长，但都与投资收益直接相关。

2.27亿元获“健高医疗”36%股权，切入儿童身高赛道

5月15日，大东方披露控股子公司均瑶医疗将向健高儿科投资2.27亿元，获健高儿科36%股权。健高医疗是一家主要从事儿童生长发育管理的连锁医疗机构，专注于儿童青少年生长发育领域，目前在上海、北京、杭州、温州等十几个城市先后设立15家医疗机构。

猫妹发现，健高医疗的激素药物主要来自号称有“药茅”之称长春高新（000661.SZ）旗下核心公司金赛药业。

2018年12月12日，健高医疗正式设立，健高医疗注册资本为500万元。一年不到的时间，健高医疗进行了第一次增资，投后估值为2.9亿元。而根据最新评估报告，健高医疗在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估价值为6.04亿元，增值额为5.56亿元，增值率为936.87%。

值得注意的是，2020年度健高医疗营业收入达12.23亿元，营业成本11.97亿元，净利润2249.45万元。身处医疗健康行业，2%都不到的净利润率实在令人唏嘘，这样的资产难言优质。

而另一边，金赛药业近几年营收增速均超过50%，净利润持续暴涨也如愿完成业绩承诺，可谓赚的盆满钵满，更是助力长春高新"四驾马车"之一，撑起其千亿市值。

猫妹翻查金赛药业过往的前五大客户中，除了国药控股和华润医药外，其他的基本都是小门诊，例如重庆金童佳健高儿童医院有限公司、上海健高医疗科技有限公司、杭州健儿医疗门诊部有限公司，2018年时三家企业均曾为金赛药业关联方，同时又是客户，以上客户为金赛药业贡献营收超过10亿元。

一则裁判文书中也揭露了金赛药业此前变相违规销售的模式。

在“科室合作”这种模式出现纠纷后，金赛药业的前五大客户中出现了不少业务量巨大的关联小门诊。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

5月21日，大东方发布公告称，公司拟以现金方式向控股股东大厦集团出售持有的东方汽车和新纪元汽车各51%股权，根据初步研究和测算，本次交易构成重大资产重组，且构成关联交易。

也因此，在2020年年报中，公司提到成立医疗健康业务经营平台，也确定了以零售主业为核心、同时培育医疗健康业务的“双核心主业”定位，以实现“大消费+大健康”的未来发展战略。

反过头看大健康这方面的布局，公司转型意图非常明显，版图也初见雏形。

而根据《反兴奋剂条例》的规定，金赛药业只能向医疗机构（直销客户）、取得肽类激素经营资质的药品经营企业（经销客户）销售生长激素产品。金赛药业直销模式下的客户包括医院、社区卫生服务中心、门诊等。

该股主要指标及行业内排名如下：

不过很快金赛药业就退出对金蓓高投资的投资，神秘人“薛强”接盘，也就是这次大东方的交易对手。2019-2021期间，薛强陆续密集地投资这么多家“健高”类公司，这也一下子让两家绑在一根绳上的蚂蚱迅速扩张。

在案号为（2017）鲁01民终8927号的民事判决中法院认定，2015年1月27日，济南协和医院与长春金赛药业有限责任公司签订《科室合作协议》，相关基层医院是在金赛药业找来需要赛增的病人后，专门开具赛增药品的处方，金赛药业没有权力直接将赛增销售给患者，而借用相关医院医生的处方权，变向销售给病患，以合法形式掩盖非法目的，且违反了《反兴奋剂条例》。

截至2023年4月25日收盘，大东方(600327)报收于4.7元，上涨0.86%，换手率0.95%，成交量8.41万手，成交额3926.05万元。

4月25日的资金流向数据方面，主力资金净流入191.77万元，占总成交额4.88%，游资资金净流出36.96万元，占总成交额0.94%，散户资金净流出154.81万元，占总成交额3.94%。

大东方2022年报显示，公司主营收入31.3亿元，同比下降54.68%；归母净利润1.74亿元，同比下降72.8%；扣非净利润988.93万元，同比下降93.43%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7.93亿元，同比下降5.05%；单季度归母净利润222.42万元，同比下降99.07%；单季度扣非净利润-143.52万元，同比下降105.63%；负债率38.07%，投资收益1.7亿元，财务费用3037.22万元，毛利率17.79%。大东方（600327）主营业务：商业零售和服务业务。。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大东方（600327）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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