所谓“量化”，指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。所谓“对冲”，指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。

那么如果完全通过机器来学习、来投资，而机器是没有人的经验的，这又要回到人的智慧这方面，人的经验、智慧有些时候是非理性的，比方说你为什么说价值投资是一定是能成功的呢？反过来讲有些流派也说价值投资其实也叫做“价值陷阱”，一旦掉入价值陷阱，这些看似有价值的股票其实是一个周期性的股票，或者虽然看上去公司的资产挺不错，但是它没有盈利能力，那股票价格也上不去，这也是一种观点。

肖 冰：接下来请讲一下怎么控制投资管理的风险。

从另外一个角度看，量化就是通过海量的数据客观分析决策，利用模型捕捉价差，获得持续稳定的收益，从而可以避免人为主观因素干扰。通俗讲，就是一旦量化模型确定，最终的投资交易决策会通过这个量化模型系统自动做出来，而不是人为进行控制选择。

因此与主动多头基金“自我强化”的路径不一样，指数增强以及中性对冲基金天然自带周期性，我们需要做的就是把握周期脉搏。

蒋晓炜：客户也有需求是这样的，因为大多数投资量化的客户，他不希望获得超高回报率，但他希望获取平稳回报率。

明汯投资表示，截至12月初，明汯的高风险产品线全市场选股股票精选系列、中风险产品线精选CTA系列、低风险产品线多策略对冲系列今年以来均为正收益。

我们认为这种相关性变化和雪球产品的规模在2019和2020年后逐渐上升有较大关联。我们在《雪球产品对市场波动的影响真有那么大吗？》提到雪球发行方为对冲其市场delta风险，需要持有一定IC合约并进行“高抛低吸”的对冲模式，因此在市场未发生极端下跌行情的情况下需要在市场上涨时卖出而在下跌时买进，于是造成IC的价格与中证500指数的变动方向产生反向，进而导致基差和指数收益率呈现负相关。

私募系业绩分化大优选专业知名管理人

法律声明

一位基金公司人士告诉记者，三季度以来，银行理财资金、公募FOF及养老目标基金等机构资金持续申购公募量化对冲基金，不少基金规模增长了几十亿。

在当前市场波动率上升的背景下，对于股指期货交易的需求日渐提升，监管层也多次表态将在合适的时机再次松绑股指期货。

优势：更高的夏普比率

统计2012年7月至2019年6月的主要策略产品指数表现显示，市场中性量化对冲策略与股票策略、债券策略和FOF/MOM策略之间呈现明显低相关性特征，从0.24到0.43不等。

图表11：中金量化500指数增收益统计

他指出，脱碳和供应链的变化是通胀的推动因素，“未来的周期似乎更长，我认为这种趋势将持续一段时间。”

在整个基差贸易的过程中，风险管理公司将期货市场的标准合约“加工”成了更符合实体企业个性化需求的“贸易合约”。风险管理公司负责研判基差，将绝对价格风险向场内对冲，而实体企业则可以专注于生产经营，从而实现了效率提升。