【导读】：市场总体偏弱，不过市场热点品种依然表现强劲，稀土整体板块强势明显，如包钢股份、五矿稀土、盛和资源等，不过开始转向下游的稀土永磁，其中的龙头就是中科三环。另外低价股的龙头仁东控股连续拉板对前期妖股也起到了带动作用，如郑州煤电和豫能控股。因此，本栏龙虎榜今天重点关注中科三环和郑州煤电。

中科三环(000970)

中科三环(000970)受到众多一线游资青睐，前五位游资席位共买入2.23亿元，其中买二的席位是知名游资方新侠买进3507万元，深股通专用席位在对倒，买入2719万元，卖出6656万元，今天总体放量理想，。

基本面分析：公司是稀土永磁生产业龙头企业，公司是世界第二、中国最大的钕铁硼永磁材料生产商，主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼，占其主营业务的99%以上，其中超过60%的产品是外销至欧美市场。

公司是特斯拉在国内新能源车电机永磁的主要供应商，目前产能约2万吨，产品在汽车领域应用(包括新能源汽车)占50%左右，并不断布局新能源车永磁体产线。新能源车用磁材的壁垒在于汽车客户粘性，全球顶级车厂供应链上的上下游，为保证配套研发的同步性和供货质量的稳定性，轻易不会更换。

中科三环长期与全球顶级车厂形成配套研发、稳定供货的关系，并在新能源车磁材领域具备极强的卡位优势，已经获得较大的市场份额，真正获得了在新能源车磁材新赛道的入场券，未来有望较大程度受益于新能源车磁材订单的迅猛增长。消费+新能源领域用磁材发力或提升公司盈利能力。1)新能源车领域：基于全球龙头车企排产计划，全球新能源汽车销售放量具备高确定性，公司作为最早布局新能源领域的全球一线磁材供应商之一，将受益于电车放量。2)消费电子领域：公司应用于消费电子领域的产品占比为10%-15%，无线充电等应用的普及或加速公司消费电子用产品增长，进一步提升公司的盈利能力。

公司2020年配股募资 7.2 亿，产能扩增蓄力新能源汽车产品。7 月 7 日，公司发布公告拟配股募资不超过 7.2 亿投入“宁波科宁达基地新建及技改项目”与“中科三环赣州基地新建项目”建设。1)宁波科宁达基地拟投入 3.9 亿元，投产后可进一步提升该基地的烧结钕铁硼磁体生产能力及电镀表面处理能力。2) 中科三环赣州基地新建项目总投资规模为 5 亿元，其中中科三环投资 3.3 亿元，南方稀土投资 1.7 亿元。中科三环(赣州)新材料有限公司的股权结构为：中科三环持有 66%股权，南方稀土持有 34%股权。项目建成后可年产各类规格的烧结钕铁硼毛坯 5000 吨，并最终形成年产烧结钕铁硼磁体成品 3200 吨的生产能力。稀土永磁是新能源汽车驱动电机核心材料，伴随全球新能源汽车放量，磁材行业需求爆发拐点临近，行业竞争将持续缓解。随着特斯拉上海建厂产能释放，公司作为特斯拉驱动电机永磁材料核心主力供应商将充分受益。

同时，碳中和背景下，整体能源结构改变，稀土本质是碳中和的需求，稀土永磁电机带来低碳环保，比传统电机平均节能20%-30%，所以对于稀土的需求是大势所趋。从目前稀土基本面来看，稀土已经迎来历史性供需的拐点，看好稀土行业长期向好。

郑州煤电(600121)

郑州煤电(600121)：多名著名游资出现龙虎榜，买一是实力游资席位买入3612万元，卖一是游资席位卖出1694万元，卖出的资金体量不大，从承接来看非常强劲，底部起来的首板预计有上升空间。

基本面分析： 郑州煤电主营业务为煤炭开采与销售，业务集中于河南省内，煤炭品种主要为无烟煤、贫煤和贫瘦煤，是优质的工业动力煤，主要用于发电、冶金和民用。据Wind数据显示，公司主营业务动力煤的价格已经走出泥沼，不断走高。预计2021年动力煤市场总体呈现供需紧平衡格局，港口动力煤价格高位回落后有望在3月上旬企稳反弹(两会期间煤矿安监力度加大+下游需求逐步回暖)，全年中枢或上移至 630~650 元/吨附近，较 2020 年均价上涨 60~80 元/吨。

长期而言，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高。2020年4月，郑州煤电为解决与大股东同业竞争问题，现金收购控股股东郑煤集团持有的复晟铝业40%股权，转让价格为46910.17万元。目前该交易尚未完成，但据公司披露，公司已按协议约定支付了交易价款，标的公司正在按程序进行工商变更等手续。

据公司公告，预计氧化铝需求长期增长率将维持在5%左右，每年氧化铝需求约增长400至600万吨，预计至2022年世界氧化铝的消费量可达14200万吨。据披露，复晟铝业2019年氧化铝粉产量102.26万吨，销售量101.03万吨，销售收入23.84亿元，净利润3641.62万元。 当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧。另外存在郑州煤集团煤炭资源注入预期。从股东榜看，几乎清一色自然人股东，其中有4名自然人股东在三季度入场，另有2名自然人股东在三季度选择加仓。从股东人数上来看，公司股东户数三季度有所增加，从二季度的45376户增加至47345户。

该股在创出9.94元高点之后一路回落，调整了已经两个月，筹码交换相对充分，目前已经突破了下降通道的束缚，在顺周期走强及仁东控股的带动下有望再度开启二波行情。

申明：本栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。

由新浪开启的中国互联网企业赴美上市热潮，如今似乎已经走到尾声。

7月6日晚，新浪宣布，公司董事会收到由New Wave MMXV Limited(以下简称New Wave)发出的非约束性私有化要约。

该要约提议以每股41美元现金的价格，收购新浪全部发行在外的普通股，该交易对新浪估值为26.8亿美元。而在两天前，新浪股价仅为36.67美元。

值得注意的是，目前新浪董事会只是收到了New Wave发出的非约束性私有化要约，尚未就如何回应此要约而作出任何决定，不承诺最终将达成私有化交易。

消息公布后，新浪股价大涨。截至收盘，新浪涨幅10.55%，股价报40.54美元，非常接近私有化价格41美元，目前总市值约为26.51亿美元。

曹国伟的资本运作

公开资料显示，New Wave是一家由新浪董事长兼CEO曹国伟控股、注册于英属维京群岛的公司。

公司CEO通过控股子公司回购股份乃至私有化很常见，但曹国伟提出此番以41美元/股、溢价11%的价格回购，似乎表明了决心。

但如果纵观曹国伟任职后的一系列资本操作，不难发现，早在五年前，他早就有了将新浪私有化的打算。

2015年，时任第一大股东的曹国伟以41.49美元/股的价格，认购新浪公司1100万股新发行的普通股，总价约为27亿人民币。

此举被外界解读为，新浪或将私有化。独立IT评论人洪波在接受媒体采访时也表示，曹国伟大笔增持新浪公司股票，最大的可能性就是新浪私有化，之后回到国内上市。“曹国伟现在是第一大股东，话语权也是最大的，能够带领小股东一块受益。”

新浪管理层一向喜爱资本运作，财务会计出身的曹国伟则擅长以各种技巧让公司躲避风险。

2005年，盛大陈天桥试图恶意收购新浪，曹国伟抛出“毒丸计划”成功阻击。此后，基本上新浪的重大资本操作一贯由他亲自操刀。

2009年，曹国伟刚出任新浪CEO不久，即以1.8亿美元的价格，购入新浪约9.4%的股份，成为新浪第一大股东，获得公司的实际控制权，解决了此前困扰新浪多年的大股东之争。

据新浪2019年年报显示，曹国伟对新浪持股13.5%，投票权为58.6%，是名义上的第一大股东。

如此精于算计的曹国伟，竟舍得花大价钱，做看似亏本的买卖，葫芦里究竟卖的什么药？

被低估的新浪市值

作为中国首批互联网公司之一，新浪公司旗下核心业务包括门户新浪网站、手机新浪和社交媒体微博。

2000年4月，新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，成为中国最早一批赴美上市的科技公司。与同时期的网易、搜狐并称为互联网三剑客。

在经过10年的发展后，新浪股价曾于2011年4月达到147美元的历史高点。但随着门户衰落和新兴的媒体形式崛起，自2018年后，其股价持续下跌，近期则在30-40美元附近徘徊。

而新浪与微博的业务分化，更是直接瓜分了原本不多的美股市场，众所周知，微博目前是新浪最值钱的资产。

2012年底，新浪进行公司架构调整和人事变动，形成门户与微博两大业务体系并立的局面，并由王高飞出任微博CEO，着手对微博进行商业化。

2014年4月，新浪将彼时风头正劲的微博分拆上市，同样挂牌纳斯达克。过去很长一段时间，新浪市值甚至低于所持微博股票的价值，截至目前，微博总市值为98亿美元，新浪为26亿美元。

另一个可以印证新浪被美股市场低估的侧面情况是，新浪作为第一大股东持股19.79%的天下秀目前在A股“风生水起”，总市值超过300亿元人民币，约为新浪的1.6倍。

说到底，微博部分资产仍属于新浪、国内知名度也不低，怎到了美股市场却反响平平，曹国伟当然不服。

此前，针对为何多次增持、投资新浪的问题，曹国伟曾回答称，“我们都知道市场变化很快，股票市场的变化随着宏观环境的变化也变得很快，股价会由于各种原因波动，但我的投资就是因为觉得公司长期会有很大的增长潜力。而且，如果你看公司的资产的话，会发现这项投资也不是很贵。”

截至2020年3月31日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为27亿美元，接近曹国伟给出的26.8亿美元报价、高于消息未公开前新浪24亿美元的股市总价。

换句话说，就曹国伟本人而言，私有化新浪的这笔生意并不亏，甚至在回国上市后，新浪还能得到大于24亿美元的重新估值，再捞一笔。

浪潮拍向何方？

由瑞幸暴雷引发的中概股回归潮愈演愈烈，新浪作为首批赴美上市的互联网企业，也随着时代的潮水翻涌归来。

事实上，新浪并非今年第一家收到私有化要约的中概股。此前，58同城宣布已接受投资财团的私有化协议，投资财团将以每股美国存托股56美元购买58同城已发行股份。

而相较于网易选择在香港二次上市，并且市值屡创新高，曹国伟此番选择直接私有化退市，多少令人不解。这意味着新浪如果重新在国内上市，最有可能的选择将是科创板或者创业板。

此外，在剔除微博之后，新浪其他业务似乎没有多少能拿出手的。新闻品类再也没有推出更有影响力的产品，在移动互联网进入直播和短视频时代后，新浪同样慢了半拍。

根据财报，新浪门户业务2019年全年收入仅为4.23亿美元，而亏损高达3.84亿美元，亏损额自2017年开始不断扩大。新浪财经、绿洲等多个分支也只是襁褓中的婴儿，难以扛起复兴重任。

疫情期间，新浪最核心的广告收入再度受到重创。一季度，新浪公司营收4.35亿美元，同比下降8%。其中，广告业务营收3.1亿美元，同比下滑20%；非广告收入1.25亿美元，同比大增44%，非广告收入主要来自新浪金融的贷款业务。

另一方面，随着B站、抖音快手等产品的崛起，商业化变现乏力的微博也遭遇挑战。如果无法改善局面，微博以及新浪的前景恐怕只会更为不乐观。

对于新浪公司来说，私有化不只是旧时代的结束，也是新生。不知深谙资本运作的曹国伟能否带着新浪奔涌入海？

编辑：沈寂

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