说到过票投资，基金定投想必大家都不陌生。今天安心贷理财师(anxin_lc)为广大投友们普及一个新知识，股票举牌。

什么是股票举牌?

“举牌”：意指收购，具体是指投资人在证券市场的二级市场上收购的流通股份超过该股票总股本的 5%或者是5%的整倍数时，根据有关法规的规定，必须马上通知该上市公司、证券交易所和证券监督管理机构，在证券监督管理机构指定的报刊上进行公告，并且履行有关法律规定的义务。

上市公司被举牌是利好还是利空

这类股票一般是不能短时间转让的，相当于锁定了部分筹码。算了一个小利好，但是事情都要分开看，看他举牌的价位和市况来分析，因为这牵扯很多利益，有可能有内幕或者违法情况。所以不能一概而论，当前市况下，被举牌的公司至少筹码被锁定一部分，单纯从筹码的角度来说，是对日后股价有好处的，但是请审慎分析后再觉定是否购买，购买的原则是这个公司是否真的有价值。

股票举牌是好是坏

一般来说被举牌是利好，说明有其他人看好这只股票，一般情况会带动股价短期上涨，更有甚者会引发大股东争夺控制权，从而引发一波更大的涨幅。不过股票价格最终得跟随基本面，一个积极创造利润的上市公司才是股价上涨的原动力。但是也有可能是竞争对手的恶意举牌，争夺控股权的，这就不利于公司的稳定了。

机构举牌股票后多久可以出售

举牌一般都是称为十大流通股东。如果超过5%的话，按照国家现在规定，要6个月以后才可以出手。如果没超过5%的话随时都可以出手的。

近日安徽合力获汇丰银行举牌，外资罕见举牌A股引发市场高度关注。今年A股市场举牌如何呢？

数据宝统计显示，今年以来A股46家上市公司发布被举牌公告，被举牌71次，合计举牌金额近198.48亿元，远远小于以往年份。其中隆基股份、川投能源、国投电力、鸿特科技、昂立教育等累积被举牌金额超10亿元。

以年内发布举牌公告的上市公司来看，A股举牌呈现了一些新动向：上市公司举牌上市公司、国资举牌、同行举牌等案例明显增加。

A股市场举牌降温

今年以来A各大指数均出现调整，以最新收盘价来看，上证综指、创业板指、深证综指调整幅度均在18%以上。以中位数来看，A股市场整体市值水平为46.34亿元，2017年底这一数值为64.75亿元。A股市场整体相对以往明显更“便宜”，不过与之相比，A股市场举牌热情却不高。

数据宝统计显示，年内A股有46家上市公司发布被举牌公告，被举牌71次，举牌金额近198.48亿元。而去年同期，被举牌次数为101次，涉及金额达385.78亿元。

与以往年份相比，A股市场今年被举牌公司数量与金额都明显减少，举牌有所降温。

行业分布上，机械设备、公用事业、医药生物、化工等行业被举牌上市公司较多，均超过5家。个股来看，年内发布举牌公告的公司中，金科股份、交大昂立、辽宁成大、黑猫股份、海利生物等11家公司累计被举牌金额超5亿元。

举牌也托不起股价

以举牌公告至今（最新收盘价）的市场表现来看，9只个股被举牌后股价有所上涨。其中安徽合力、珠海中富、海利生物被举牌后股价累计涨幅超10%。海利生物涨幅最大，10月17日发布举牌公告至今涨幅超50%。

下跌股占比超八成。神开股份、人民同泰、全新好、振东制药等个股发布举牌公告至今股价下挫幅度超30%。

整体来看，弱势行情下大手笔增持对股价提振作用并不显著。被举牌个股中，最新收盘价跌破举牌交易均价的有37只，占比80.4%，平均浮亏率为18.47%。药石科技、乐金健康、登云股份等24股账面浮亏率超20%（涉及多次举牌的以最近一次公告日期为准）。

36只被举牌股连续三年盈利

整体来看，被举牌个股业绩表现相对稳健，36只个股2015年至2017年连续三年保持盈利，其中三木集团、金桥信息、联络互动、瑞丰高材等6股2018年前三季净利润同比翻倍。

以年度业绩预告来看，已发布2018年业绩预告的12只个股中，8只被举牌股全年业绩预喜，占比66.7%。

以净利润同比下限来看，神开股份净利润增幅最大，达135%。公司预计2018年全年净利润为2500万元至3000万元。业绩增长主要归功于行业形势回暖，公司订单较上年同期增加明显，预计在全年完成交货实现收入的合同较上年同期有较大增加；此外公司加强了成本及费用控制。

可见，基本面良好仍是产业资本选择举牌个股的重要参考标准。

举牌呈现新动向

与以往举牌潮相比，A股举牌也呈现了一些新动向。

上市公司举牌上市公司案例数增加。如海立股份被格力电器举牌，国投电力被长江电力举牌等。其中川投能源、海立股份、隆基股份等均获国资背景上市公司举牌。

此外，今年以来举牌案例中出现了不少同行举牌同行的情形。数据宝统计显示，今年46家被举牌公司中，由于产业整合引发的产业资本举牌有8起，涉及7家上市公司，如恒生电子举牌科蓝软件，上海永磐实业有限公司举牌阳光股份。与财务投资、寻求控制权等举牌相比，产业整合更有利于上市公司未来的发展。

（注：每次举牌金额=每次披露增持股份数*交易均价，其中未披露均价的按区间交易均价计算）

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

Wind数据显示，上半年42家上市公司被举牌，这些公司上半年合计净利润同比上涨17.5%，与A股公司整体业绩增长相近。其中，18家公司上半年净利润同比出现下降。多数被举牌公司股价自公告举牌后有所上涨。

多家公司被多次举牌

根据Choice东方财富数据，今年以来，已有42家公司被举牌。其中，天目药业被青岛汇隆华泽投资有限公司（下称“汇隆华泽”）四次举牌，持股比例达到20%。新黄浦、开创国际均被三次举牌，另有8家公司被举牌两次。

从举牌方看，22家公司被投资公司或基金类机构举牌，6家公司被自然人举牌，其他公司被实业经营者举牌。对于举牌目的，举牌方多宣称看好被举牌公司的发展前景，以获取上市公司的发展带来增值收益。

从今年半年报情况看，上述42家被举牌公司上半年净利润合计为77.44亿元，同比增长17.5%。其中，29家公司实现盈利，13家公司出现亏损。从增长情况看，24家公司上半年净利润实现增长，18家公司出现下降。其中，9家公司下降幅度超过80%。总体看，与上市公司整体业绩情况相近。

股权较为分散

被举牌公司的股本规模多数较小。数据显示，在42家被举牌的公司中，股本在1亿-10亿股之间的公司占据多数，而浪莎股份股本不到1亿股；总股本超过10亿股的公司13家。其中，国投电力总股本为67.86亿股。

从股本结构看，被举牌公司股权结构相对分散。第一大股东持股比例在30%以上的公司7家，第一大股东持股比例在20%以下的公司19家。其中，9家公司的第一大股东持股比例在15%以下。此外，第二大股东与第一大股东的持股比例相近的公司11家。

天目药业被举牌最次数最多。在不到两个月的时间，汇隆华泽四次举牌天目药业。今年1月底，汇隆华泽通过大宗交易、集中竞价交易增持天目药业无限售条件流通股，占天目药业总股本的5%，首次举牌天目药业。截至2017年3月24日，汇隆华泽持有天目药业20%股份。汇隆华泽当时表示，计划未来6个月内继续增持天目药业2%-5%股份。根据天目药业半年报，汇隆华泽的持股比例仍为20%。

天目药业第一大股东为长城影视文化企业集团有限公司，持股比例为24.63%，与汇隆华泽持股接近。根据公告，汇隆华泽的唯一股东是青岛全球财富中心开发建设有限公司，而后者的唯一股东是青岛市崂山区财政局。

有的公司与举牌方主业相近。比如，长江电力举牌国投电力，二者都是水电类公司，业务相近，或许更了解被举牌者的经营情况和发展前景。长江电力及一致行动人表示，基于对国投电力经营理念、发展战略的认同，及对其未来发展前景的看好，从而进行的一项投资行为。根据国投电力发布的公告，长江电力及其一致行动人自2016年12月至2017年3月间通过二级市场累计增持国投电力股份，共持有国投电力总股本的5%。

值得注意的是，国投电力股本相对较大，达到67.86亿股；且第一大股东持股比例较高，达到49.18%。这可能是实业投资者与普通投资公司或基金等机构在选择标的上不同的地方，实业投资者更看重业务情况。

股价多出现上涨

上市公司被举牌通常会引起二级市场股价波动，多会出现一定幅度上涨。但也不是没有风险，部分公司股价出现下跌。

统计数据显示，今年以来被举牌的42家公司中，31家公司股价出现一定幅度上涨，占比为74%。从涨幅方面看，11家公司股价上涨10%以上，股价上涨幅度最大的约为40%。

不过，股价上涨节奏差别较大。有的一两个交易日即达到最高点，而有的经历几个月时间。以常山股份为例，经过67个交易日震荡上行，股价上涨30%达到最高点。从目前情况看，11家公司股票出现下跌，但跌幅相对不大，5家公司跌幅在3%以内，最大的跌幅为8.2%。

被举牌公司的股价波动影响因素众多，业绩是其中的重要因素。比如，中泰化学4月6日公告称，鸿达兴业集团有限公司于2016年11月至2017年4月通过集中竞价交易系统增持公司普通股股份达到5%。4月6日开盘价为13.25元/股，此后虽出现回调，但6月初持续上行，8月7日达到18.56元/股的高点，涨幅达到约40%。半年报显示，上半年公司实现净利润12.44亿元，同比增长357.08%。

7月5日，赛轮金宇公告被举牌。截至目前，公司股价下跌5.1%。上半年，公司净利润同比下降90.76%。主要原因是轮胎产品主要原材料价格自2016年第四季度开始上涨，2017年第一季度原材料成本处于高位。而公司轮胎产品销售价格的提升存在一定滞后性，且提升幅度小于原材料成本上涨幅度。因此，良好的基本面是规避风险的重要条件。

试图通过股权转让的方式成为万达信息(300168)第一大股东未能成行后，中国人寿(601628)转而采用更为简单直接的二级市场增持。10月20日晚间万达信息公告显示，中国人寿目前已经对公司进行了第三次举牌。

具体来看，截至10月18日收盘，中国人寿通过二级市场增持上市公司股份达到5489.70万股，增持股份占公司总股本的5%，资金来源为自有资金。本次增持完成后，中国人寿及其一致行动人持有公司股份比例达到15.0259%。

转让不成改增持

中国人寿对万达信息的首次举牌发生在2018年年末，其通过“国寿资产-凤凰系列专项产品”账户斥资6.325亿元，以协议转让方式从万豪投资手中受让万达信息5500万股，占比5.0025%，首次触及举牌线。

紧接着，中国人寿在3月27日至4月4日期间累计增持万达信息3.9805%的股份，此次增持后，中国人寿及其一致行动人合计持有公司股份占总股本的8.9879%。

今年6月23日，中国人寿与万达信息控股股东万豪投资、实际控制人史一兵签署了附条件生效的《股份转让协议》，约定万豪投资等交易方向中国人寿以每股14.44元的价格协议转让公司非限售流通股份5500万股，总价款为7.942亿元，占公司总股本的5.0142%。

如果此次股权转让完成，中国人寿及其一致行动人将一跃升至万达信息第一大股东，持股比例达到15.018%，而史一兵及其一致行动人的持股比例将下降至13.7751%，退居第二大股东，并丧失实际控制人地位，万达信息将更变为无实际控制人。

但一个月后，这一股权转让出现变故，7月23日，中国人寿披露《关于终止协议受让万达信息股份的公告》，因股权出让方无法达成《股权转让协议》生效条款，故解除协议。中国人寿同时表示，基于双方稳定的良好战略合作前景，未来不排除通过其它方式增持万达信息股份。

紧接着，8月4日，万达信息公告称，控股股东万豪投资及实控人史一兵所持有的全部公司股份被司法冻结，占公司总股本的18.79%。

而在此次司法冻结之前，万豪投资和史一兵所持有的万达信息股份已经被高比例质押，其中万豪投资所持股份中的94.86%已被质押，而史一兵个人持有股份中的99.637%都被质押。

不仅如此，高比例的质押结合股价持续下跌，也导致了质押风险的触发。公司7月23日公告称，接到万豪投资的通知，万豪投资在在国泰君安办理的部分股票质押式回购交易已触发协议约定的违约条款，可能被实施违约处置。

正是在股权转让无法实施的背景下，中国人寿转而通过二级市场增持的方式增加持股比例。

连续增持 浮亏变浮盈

就在万达信息控股股东出现质押风险以及司法冻结等负面事件之际，万达信息股价也随之出现大跌，在8月6日创下了8.53元/股的年内低点。

而就在此前，万达信息已经通过股权转让及二级市场增持等方式，合计取得了约10%的股份。其中包括2018年12月27日受让5.0025%股权耗资约6.33亿，今年4月4日前通过二级市场增持耗资约6.83亿元，4月4日至6月23日期前还增持了约1%的股权，耗资约1.6亿元，合计耗资约14.7亿元。

在8月6日股价最低点，中国人寿所持的这10%的股权市值仅为9.4亿元左右，当时一度浮亏36%。

持股暂时的浮亏似乎并未影响中国人寿的部署，反而为其提供了抄底的良机。自8月28 日-10月18日期间，中国人寿共计通过10笔增持操作，完成了第三次举牌动作。增持均价从11.48元/股-14.28元/股。

如今，万达信息的股价已经回到了14.47元/股，自底部大涨接近70%。考虑到中国人寿的“抄底”操作，其持股已经大概率突破了综合成本线，甚至略有“浮盈”。

不仅如此，中国人寿还表示，不排除在未来12个月内继续增持万达信息的股票。目前中国人寿方面与史一兵及其一致行动人的持股差距仅剩3.76%。

“科技国寿”进行时

对于本次增持的目的，中国人寿的表述仍与此前举牌一致：基于对万达信息及其所在行业的分析判断及充分论证，拟通过本次增持取得万达信息部分股权，充分发挥资源整合能力，进一步增强万达信息在信息化综合服务领域的综合竞争实力，提高其行业地位，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，实现国有资本的保值增值，提升对社会公众股东的投资回报。

在此前进行股权转让之际，中国人寿就公开表示，中国人寿将在医疗健康、智慧城市、云计算、大数据等业务领域，以万达信息为主要平台整合科技资源和业务资源。

其中包含两个方面：一是在医疗健康领域，依托中国人寿业务资源和上市公司的技术能力，强化双方业务合作，提升双方在医保科技和健康科技方面的技术水平和服务能力，更好的服务国家医疗体系改革。二是在智慧城市领域，依托中国人寿长期的服务政府经验和上市公司全面的技术能力，在一网通办、市民云、城市大脑和城市安全等领域深入布局，进一步增强上市公司智慧城市信息化业务的综合竞争实力。

作为被举牌方，万达信息被中国人寿相中也并非偶然。成立于1995年的万达信息目前是国内领先的智慧城市领军企业，在医疗健康、民生保障、政务管理与服务、平安城市等智慧城市的十多个关键行业形成了积累和沉淀，拥有最全面的智慧城市行业覆盖。

其中在医疗卫生领域，万达信息经过20多年的发展和积累已在“医疗、医保、医药”三医领域建立了全方位的软件和数据平台服务能力，为6亿多人提供医疗健康服务，其中5亿人的健康档案已经实现数据化。

在医保领域，万达信息建设的实时结算、异地结算、医保控费等业务系统覆盖了全国10多个省市、30多个地市、100余个统筹区域，服务了全国3.5亿人群。在医药领域，公司承建了全国级的全国药品临床试验管理平台，以及省级核心平台上海市招采配用一体化平台（4+7带量采购平台）等。

今年1月，中国人寿集团党委书记、董事长王滨在中国人寿2019年工作会议上的讲话中提出“重振国寿”的口号，他还特别指出，要从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型。“科技国寿”的战略被提到了一个新高度。

据了解，如今科技正在加速重塑保险业态。在中国银保信发布的2018年度保险公司服务评价前十大重要服务创新项目中，科技类项目霸屏。

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