怀揣5000块学费外加3000块兼职赚来的钱，看完《聪明的投资者》，@铁公鸡金融坚定了自己入市的想法。幸运的是，2006年牛市如火如荼，他按图索骥，买了5只低PE低PB高股息的个股，最高时候赚了8倍，因为贪心，他将刚参加工作的工资用来加仓，结果2008年利润全部倒回去，本金还亏30%。

重温经典总结教训，在接下来的几年熊市，他开始玩起股债平衡和低风险套利投资，他开始跑赢指数，踩出自己的投资之路。

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“初入股市赚了八倍太贪心，加仓后本金亏了30%”

问：什么时候入市的？为何会入市呢？

铁公鸡金融：2006年9月份，当时还在读大四，和父亲沟通后,本来他答应给我一万块入市,后来怕影响我学习和找工作,就不肯给了。因为我是来自农村的学生，家长的观念比较传统，后来我就拿着父亲给的学费和大学做兼职赚的3000块钱总共大约8000元入市。

我大学学的是药学，其实我自小就对经济很感兴趣。可能是潮汕人的基因吧，我在初三就开始关注股票，但当时那个农村信息闭塞，了解的方式就只有电视，后来上了大学去图书馆就开始看一些经济类的书，大学期间受《聪明的投资者》这本书的影响，坚定了我要入市的想法。

问:您入市这么久可以分为几个时期，各个阶段收益如何？

铁公鸡金融：1）摸索阶段：2006-2008年，此阶段我属于幸运的傻瓜,学了一点皮毛，懂得了价值投资的长期投资思维，但是不懂得仓位控制，一直都基本是滿仓操作，收益率像过山车一样。2006年入市的第一笔资金，当时分为5只股票，每只买200-300股，当时受格雷厄姆的影响，主要考虑低PE，低PB，高股息率，按图索骥，买的是$格力电器(SZ000651)$$万科A(SZ000002)$$国电电力(SH600795)$$开滦股份(SH600997)$$中国石化(SH600028)$，这笔钱到6000点时大约赚了8倍，后来因为贪心的缘故，基本没有减仓，在2007年6月把工作后攒的钱投入到股市中加仓，2008年把赚的利润都亏回去还亏30%多（这几只股除格力外一直持有到2007年8月份，当时的思想受格老影响经较大。2008年股灾后，反而后来比较爱动了。格力电器一直持有到2010年）。

2）成长阶段，2009年-2010年，开始懂得股债动态平衡，加上低估和适度分散的持股策略,开始跑赢大盘。因为2008年的教训非常惨重，开始反思，重新阅读了聪明的投资者，发现仓位控制和股债动态平衡非常重要，慢慢学会了股债动态平衡，收益率开始好转，年化收益大约15% 。

3）初步成熟阶段，2011-2014年，四年熊市开始学会低风险投资，年化收益20%左右，跑赢大盘。特别是2014年上了雪球之后,开始形成了估值严重低估时加β（波动性）,估值合理时控制仓位做α绝对收益,估值高估时,减仓到2成甚至清仓,主要靠α收益的思维。2015年,获得了67%的收益。

问：现在在股市投入大概几位数了？股票资产占到家庭流动资产的几成？

铁公鸡金融：七位数。五成左右。

问：您的预期年化收益率大概是？您觉得在股市实现财务自由靠谱吗?

铁公鸡金融：我的投资目标和预期收益实际上没有定得太死，做为一个低风险投资者,我追求在牛市时跟随大盘,在熊市和振荡市时收益高于大盘。我觉得股市更重要的是兴趣,如果是兴趣很浓,以研究为乐趣,或许在享受快乐的同时能不小心实现财务自由,如果把财务自由看得太重, 可能会出现比较多的贪婪如不恰当的上杠杆,可能反而不会有很好的结果。对于刚参加工作的人,我个人觉得还是以工作为重,因为本金 不够多,这时努力工作的隐含收益率远大于股市。

在2011年之后我的年化收益有20%+，去年更是达到了67%，但是投资有大小年，另外中国后面的M2增长和GDP增长会放缓，市场预期收益率也会下降。在未来十年，我会加强投资系统来对冲整体收益下滑，预期年化收益还是20%。

“贪图港股便宜，却碰到个人的第二次股灾”

问:6月~9月的大股灾,对您的投资思维和思考方面有什么影响?回撤大、回撤小?什么原因?当时主要持有那些品种?

铁公鸡金融：去年四月份大盘4000点时就觉得估值高，开始减仓并保持四成左右的仓位，主要进行折价分级套利。在冲5000点之后并没有大规模配置分级A，当时认为20%分级A对冲，20%做折价分级轮动套利和20%的低级估值股票应该能够应对熊 市。然而，今年的去杠杆让我见识了它的威力，在股灾1.0时，4000点时因为看到国家的力大，找了一些离低值较远的分级B，加了20%的分级B抢反弹，导致净值从最高回撤达到15%。

当时太贪婪了，这是2015年最大的错误，开始反弹时很多都还在跌停卖不出去，最后怕低折是买分级A合并赎回的。在分级B上亏了总市值的8%。

在7月22日大盘重新上4000点之后，清仓了A股的$中国平安(SH601318)$，万科A，$伊利股份(SH600887)$等几只股票占总仓位20%的几只股票，认为高价折的H股风险不大，买入了H股的$新华保险(01336)$，$富力地产(02777)$$深圳高速公路股份(00548)$等几只股票，后来跌得比A股还厉害，这几只H股大概最高都跌掉了30%，我的二次股灾，第一只回撤了15%，第二次回撤了10%。对于一个低风险投资者而言，两轮股灾的最大回撤都接近了我能承受的最大范围15%，说明我的投资系统还需要更保守一些。

问：您是如何步入稳定盈利的，这中间主要的变化在什么地方?

铁公鸡金融：2008年的大熊市给了我一盆大冷水,让我知道了投资之路并没有那么简单。

后来我开始以估值为核心的股债平衡策略,但是我是有一些修改的,20%-90%的股债平衡。 市场估值合理时为5:5,市场估值开始高估时,每涨10%减仓5%,市场低估时,每跌 10%加仓10%。

为什么加仓比减仓要幅度大呢?因为沪深300的年化收益实际上也能达到10%,所以我如果市场估值合理的情况下，我一般 会选择择股50%-60%。再到近二年来,我开始学会了多策略，AH套利，同业配对交易，分级套利，可转债，封闭式基金,中概私有化,逆 回购,期权,股指期货等都运用得比较熟练,这些投资工具的综合使用,使我获得了年化10%以上的额外收益。

“在不确定市场寻找确定性收益”

问：您觉得投资的本质是什么?

铁公鸡金融：投资的本质就是概率的游戏,众人都去的地方不去,众人不去或基本 面有点问题的品种是获取超额收益的来源。最大的风险来自于大家都觉得没有见险的时候。

问:能讲下您现在的投资理念吗?您的投资信仰?

铁公鸡金融：我的投资理念就是在不确定的市场中尽量的寻找确定性的收益。比如说浪沪深300指数20多年来的年化增长率大约是10%,低估的龙头收益 率又高于10%,在低估龙头中轮动就又能提高一些收益率。

市场中充满着不确定性,但在不确定性中又有局部的确定性,我的投资信仰就是通过轮动,在风险不增大的前提下,不断轮动到隐含收益更高的品种上去,获取相对收益来战胜市场。

问：能说说您对确定性的理解吗？您是如何把握投资的确定性，能结合您的经验举个例子吗？

铁公鸡金融：确定性就是相对大概率。我认为的确定性就是市场是高度不确定性的，如分析师对宏观经济的预测，很难一直准确，因为变量太多，但市场又是局部高确定性的。一是同类品种的轮换：比如折价分级基金的赎回套利，从买入开始就获得了相对于行业指数的相对收益，这就是一种确定性。其他的各类金融衍生品也是同样的道理。可以通过类似品种的轮换来获得相对收益。

二市场会均值回归：比如现在大家都在争论港股会不会今年大涨。我也是看好处于历史低位的H股今年表现会好于A股，但是否今年就有大行情，我也说不准。但AH溢价在140的高位，通位做多H股，做空上证50来做空AH溢价还是可以大概率赚钱的。两者价差缩小是大概率。

“持股不动，到股票债券转换轮动”

问:您觉得自己的投资风格是什么样的？

铁公鸡金融：资产配置+套利+价值。

问：能讲讲您的α（阿尔法）收益思维吗？什么时候，怎么形成的？

铁公鸡金融：阿尔法的收益有二种：一种是固定收益，如债券和货币基金。另一种就是利用市场相同或类似品种的价差来进行轮动。比如2015年做的比较多的可转债套利，分级高溢价套利，分级基金折价赎回，股指期货高溢价和前几个月的大幅贴水，都是赚相对收益的阿尔法。

我的阿尔法思维最初形成于开始做债券之后，学习到了利用共等级债券进行轮动的骑乘曲线，后面随着投资知识面的扩大，慢慢开始形成多品类的系统。而我又是一个把风险看得比较重的人，整天在思考如何在不增加风险的前提下，如何实现更高的收益，后来就慢慢总结到寻找到有溢价或折价品种间的轮动。

“低风险投资不等于没风险”

问：您是如何理解低风险投资的，什么样的投资算是低风险投资？低风险投资的核心在哪儿？难点在哪儿？您是如何解决低风险投资的难题的？

铁公鸡金融：我认为的低风险就是相对低风险，也就是不对称风险。市场没有绝对的低风险，比如我最近在做的抄底原油，现在原油破了12年的历史新低，很多人认为会跌到20美元，但我通过主流石油企业的财报发现，原油价格在30美元左右，大部分企业的经营净现金流会转负，所以我认为在34左右开始建仓风险并不高。这是一种悲观预期已经充分体现的低风险。另外我抄底的$华安石油(SZ160416)$和$华宝油气(SZ162411)$经常出现折溢价，当出现时，我以底仓进行套利来降低成本也是一种低风险。低风险投资的难点在于仓位控制，不能认为风险相对较低就把仓位大幅加高。

问：结合您在A股市场的经验，您觉得投资最难的地方在哪儿?您觉得在市场上要长久盈利，对于散户投资者而言，什么才是最重要的?

铁公鸡金融：对于A股而言,由于是一个不成熟的市场,这是一个散户为主体的市场,由于散户群体大多数追涨杀跌,A股的波动性非常大,所以如果不做好仓位控制和注意阿尔法收益可能收益会波动较大。

在A股市场,太多的人喜欢找主力,找题材,确实也有些人获得不错的收益,但是 这些都不是我的强项。我认为对个别公司或证券，勤奋工作、关注细节、获得知识优势,是有意义的。但事实证明,任何人对宏观经济走势的精准预测是不可持续的。因为相关的变量太多了。

知可知,正确认识自已的可知范围-适度行动而不冒险越界会令你获得超额收益。了解我们身边发生的事,弄清我们身处周期的哪个阶段(熊腰/牛头/牛尾),据此指导投资。测量市场温度,判断市场温度的变量有经 济前景,贷款人,资本市场,利率,利差,投资者情绪,基金申购门槛等。

“好行业+好公司+好价格”

问：您是如何筛选投资标的?您有比较偏爱的行业吗?

铁公鸡金融：我的投资思维是好行业+好公司+好价格，我偏爱食品饮料，医药生物，旅游和公用事业，保险这几个行业,因为按照宏观经济未来的需求，这些行业都是朝阳行业,周期性较弱，现金流比较好的行业,在人员老年化和中产消费升温的未来十年,这些行业会 好于整体经济的增长。另外这些行业也是我比较容易看得懂的行业,现在的TMT等行业虽然发展也很快,但是我看不懂,所以放弃。

问：您是如何追踪和研究行业或是公司,维护与更新股票池的?

铁公鸡金融：平时会经常看一些卖方的研究报告,但是主要是学习他们的研究思维和方法,并不做为买入的判断,另外现在的股票交易软件也可以进行 股票的筛选,我比较看重自由现金流,营业增长率和利润率的稳定性,我一般根据报表每半年更新一下股票池,季报中会有一些微调。

问：您的持股周期是怎样的？会否随手交易？如何避免随手交易的？

铁公鸡金融：在2011年之前持股周期一般都在一年以上，如果碰到深跌，会做一些日内T，平时一般都不去操作。

2011年之后，由于开始接触债券等品种，我开始做股债动态平衡，这样根据市场估值给组合中的股票加减仓。我刚开始用的是最简单的50：50，后来随着技巧的成熟就慢慢变成20：80平衡。

另外，比如有时候出现股指期货或ETF其他金融产品时，比较大的折价或贴水时，我会考虑卖掉股票，买入其他金融产品吃价差后再重新买入。比如沪深300近月合约贴水超过2%时，我会把股票卖掉，因为组合要跑赢沪深300年化24%还是难度很高的。

在2014年之后如果碰上有大折价的机会，我还是会轮换，比如AH之间。多年的经验，告诉我容易卖飞，所以一般基本面没有改变或估值没有大幅提升的我都以持股为主。

“研究的精力应该放在如何控制风险”

问:您觉得投资研究的精力应该主要用在什么地方?您如何平衡学习投资与工作生活时间的?

铁公鸡金融：投资研究的精力我觉得应该主要集中于如何控制风险,不论哪种投资方式,本金的损失都会带来比较不好的后果。

工作和投资的平衡,我认为在于计划。如我每周都会定好一个计划,这周工作要做什么,投资要研究什么,然后安排好时间,有计划就容易平衡。

“利用量化动态平衡策略，形成知行合一的习惯”

问:如何将投资的认知落实到投资的实践中,做到知行合一?会不会遇到看好的股因为估值高不敢重仓,重仓的个股反而持续弱 于大盘。

铁公鸡金融：投资中的知行合一确实不容易做到,在刚开始投资阶段,因为经常容易控制不住手,一不小心就仓位过重或者减仓太多,后来制定了量化加减仓的动态平衡策略,如市场估值合理时为5:5,市场估值开始高估时,每涨10%减仓5%,市场低估时,每跌10%加仓10% 的的量化策略,慢慢形成了习惯。

看好的个股不敢重仓,重仓的反而持续弱于大盘这种情况是经常发生的，组合中总有超预期的个股和不符合预期的个股，这不奇怪。

“注重企业行业地位和产品的竞争优势”

问:您从事什么工作，工作对您的投资有什么影响?

铁公鸡金融：工作到现在快九年了,我出身在广东潮汕地区,家里以前是做批发生意的,初一开始就帮爸爸管帐,所以我对现金流特别敏感。大学毕业后,我从事的工作主要在医药销售领域,因为这个行业的经验,也使我对医药行业的研究有一定的优势。所以我的行业配置里面医药也是 重头戏。而之前七八年的外企500强管理经历,使我特别看重产品的竞争优势和行业的地位,因为这些可以带来稳定的利润率。

问：您比较看好哪些类型的医药公司？

铁公鸡金融：医疗器械 基因检测类 医疗服务类公司，但这一类公司目前估值也较高。

问：关于市值超过500亿的医药公司您觉得该如何去评估和投资呢？

铁公鸡金融：从中国的人口基数和老年人口来看，500亿类的公司并没有到天花板，我看医药公司一看现有产品线是不是独家的，不可代替性，二看研发能力，公司过去和未来要上市的产品有没竞争和市场空间，三看行业政策影响，四看公司的经营能力。

问：作为一个大行业，医药公司的市值已经占到沪深的7~8%左右相当大的比例了，您觉得未来几年医药行业的机会在哪儿？

铁公鸡金融：医药公司目前占比较大可能和医药类上市公司较多有关，在实际的经济医药公司的占比并不大，当然这个行业还会以快于GDP的速度增长，一是老年化，二是经济基础改善后人们对健康的需求加大。这个行业未来的机会在于化学药类会洗牌，强者占份额会提高，但整体机会不大。医药器械、精准医疗、医疗服务类会快速发展。

“股价上涨，隐含收益率下降，应该考虑分步骤降低仓位”

问:看好的投资品种是如何建仓与持有?如何配置初始仓位?出现被套的情况会补仓吗?

铁公鸡金融：在这个上面小小辛巴的五步建仓法是非常值得借鉴的。我一般使用金字塔型加仓,当看好一个个股时,我一般会建立1%的观察 仓,然后按每下跌5%分别1%,2%和3%,最后再每下跌10%加仓4%和5%,因为我是适度分散策略,如果加完还被套,我会再次 深入研究这个个股,如果基本面没有变化,那就持股装死。

问：上文只提到下跌建仓，在牛市这个阶段貌似并不适合？

铁公鸡金融：在牛市的时候，我考虑的是随着股票价格上涨，意味着未来的隐含收益类要下降，这时我考虑的是分步降低仓位。牛市跟随大盘，熊市大幅跑赢大盘是我的追求。

问:对于投资的风险您是如何理解的?在风险控制的方面您是如何做的呢?

铁公鸡金融：风险主要归因于心理过于积极,以及由此导致的价格过高。风险意味着未来发生的结果的不确定性,以及不利于结果发生时损失概率的不确定性。当市场中普遍相信没有风险时就是最大的风险,因为只有当投资者适当规避风险时,预期收 益中才会包含风险溢价。

以估值为核心的投资,不断轮换到更便宜的标的去,适当的多元化投资来降低组合的波动性风险，评估组合中相关性较高的个股进行配对交易,尽量减小波动。

问：您这里说的减小波动是减小回撤吗？组合的波动性风险怎么理解呢？

铁公鸡金融：减少波动确实是减少回撤。组合的波动性可以通过适度分散的相关性不高或负相关性的行业个股来降低组合的贝塔值，但这个不能降低组合碰到的系统性风险，系统性风性关系还是在仓位控制和如何提高组合的阿尔法收益。

问:您使用杠杆吗?有没有爆仓过?或使用杠杆发生过很难忘的事情?

铁公鸡金融：除了去年融资打新股外,没有使用过杠杆。

“更喜欢A股，因为对手盘是散户”

问:您对A股市场的投资与股票的炒作逻辑怎么看?

铁公鸡金融：A股的波动性比较大，所以在A股做逆向投资和套利实际上收益会好于国外,因为我们的对手盘是众多的散户，而境外市场我们的对手盘是机构。这也是我比较喜欢A股投资的原因。

问:您如何看待创业板这几年的大牛市呢?

铁公鸡金融：我更偏爱目前在行业已经拥有定价地 位又估值较低或合理的公司,创业板里大部分公司我看不懂,如医药行业我的老本行,我看得懂的公司又估值太高,所以下不了手。

问:您当前的投资策略是怎样的呢?

铁公鸡金融：低估动态平衡策略，适度分散的个股。行业我主要集中在食品,金融,医药,大消费和公用事业，相对而言，2016年更看好港 股，我的权益类仓位大约会有一半会配在港股。

2016年我看好的投资机会

1.月贴水2%和贴水3%左右的沪深300期货和中证500期货

2.小资金可用300etf折价轮换

3.低估的h股,看好h股中的消费和公用事业

4.经常出现A股价格高于h股的如中国平安,沪宁高速,海螺水泥Ah套利

5.a股中港股稀缺的低估消费和公用事业龙头,如五粮液,茅台,伊利股份,水电股

6.关注b股的合并股套利机会。

7.多帐户打新,每个帐户上海配25万,深圳配20万应该效率会比较高

8.择时做空ah溢价和抄底原油。

“取得丰厚回报要控制好情绪”

问:投资是一场反人性的事情,您是如何控制自己的情绪的?

铁公鸡金融：投资一场修行,要取得丰厚的回报反人性的一向思维和情绪控制。逆向投资买入之后可能还继续跌,低估的个股可能较长时间趴 在底部,对金钱的渴望可能变成贪婪等等。我克服情绪的方法多阅读经典,当某个时间我不能平静时,我就重读经典,历 史不会简单重复,但人类的情绪却是没有改变过。

问:您是如何锻炼自己的投资心态的?

铁公鸡金融：在刚开始投资阶段,我很追求快,手里一有钱不买点股票心里不舒服,中间也吃了很多亏。到了后来因为接触的投资哲学来越多,开始慢 慢的形成良好的心态。因为低估平衡策略我是把他看成一种统计套利来看的,只要长期坚持会有很丰厚的利润的。

投资中的纪律很重要，而在每笔投资做决定的时候,我习惯了做沙盘推演,最坏的预期我都能接受,那我就做。

比如说我现在建仓华安石油，我是做了沙盘推演的。一是石油企业经营现金流转负在30美元附近，我目前3%的原油仓位，接下来如果继续下跌，我会分别在30美元，27美元和24美元加仓3%，4%，5%，万一跌到24美元，我的成本在28美元附近，15%的仓位对应15%的亏损，总市值损失2%多点，对我来说是可以接受的。做好了最坏的预期之后，我就按计划操作。

慢慢形成这个习惯之后,比如我现在买大件物品我都习惯于去搜集一下这个物品的缺点,如果缺点我能接受,那我就买。投资心态的变化来源于亏损,如果事先有预期,那就会更容易接受。

问:您觉得当前自己哪个方面还比较薄弱,需要加强的?

铁公鸡金融：一直以来我坚持的是适度分散不深研的策略，接下来我研究个股的基本面可能要加强一下，因为现在市场整体高估，并且注册制之后对个股的选择会更加重要。

另外一个就是量化交易，我目前刚刚开始研究，随着低风险投资机会的减小,我接下来的主要方向是低估个股的量化交易。

问:推荐三本您觉得最值得推荐的,并说明您的理由。

铁公鸡金融：《聪明的投资者》,是有史以来第一本面向个人投资者并为其提供投资成功所需的情绪框架和分析工具的专业书籍。至今,它仍 然是面向投资大众最好的一本书。

《乌合之众:大众心理研究》是解析群体心理的经典名著,虽然是一部学术性著作,但语言生动流畅,分析鞭辟入里,入木三 分。是社会心理学领域中最具影响力的著作,股市的价格波动是一个群体性行为,熟读这本书有助于理解股市中的群体性行为。

《手把手教你读财报》雪球财报专家@唐朝出品，唐朝兄说财报是用来排除企业的引起我强烈的共鸣。书中用2013年茅台年报做 范本进行解读,通俗易懂,适合非金融专业出身又有兴趣的朋友。

（本文由公众号越声情报（ystz927）整理，仅供参考，不构成具体投资建议。如需要操作，请注意仓位控制，风险自负。）

分时图是什么?是短线客致胜的法宝，也是验证游资或其他一些机构手法的观察窗

经常会听到有人，XX机构手法很强悍，XX游资做的个股很牛，具体从哪里看他也说不清楚，就随便变了几个指标，让你自己去摸索。小编认为，其实做短线(10个交易日内)真正的奥义就在于分时图，今天的文章，如果你能掌握其中奥义，做短线至少能够有8成把握。

【选股四大铁血纪律：】

1、买跌不买涨：在下跌的过程中买入业绩优良的股票，而不要等到涨了一大截才追高;

2、买大不买小：买大盘蓝筹股，不买盘小、没有业绩的股票;

3、买低不买高：在同一类或相同概念的股票中，选择价格还处于低位的股票，而不选择处于高位的股票;

4、买新不买旧：新股的机会，总是比老股的机会大，炒新股仍然是最佳的投资策略之一，只有不断注入新鲜血液，才不会是死水一潭。

当选好股票，接下来是怎样去精准把握买卖点，肖峰用分时图给大家讲解买卖点的把握：

【分时买卖原则：】

1、早盘寻找高抛的机会，尾盘2:30寻找低吸的机会;

2、脉冲式快速上拉是高抛机会，恐慌性跳水时低吸机会;

3、MACD红大波的最高红柱是高抛机会，绿大波的最高绿柱是低吸机会;

4、跌破均价线即黄线回探是卖出机会，升过均价线即黄线回踩是买入机会五、没买好，买后再次发现还有下跌空间，果断止损认错。

分时图买卖时机

1、股价持续在均线上方运行，若不破则可以继续持股，一旦跌破，就是股票卖点。

2、个股开盘跳空低开，随后开始上攻，重点注意量能跟进，若股票股价翻红但量能持续萎缩，则持有者务必卖出股票。

3、压力股票卖出法：实时价格线在均价线下方附近多次受到阻力

4、急速勾头股票卖出法：实时价格线急速上涨但又快速勾头下走

选股票技巧

1、单阳不破选股票

2、巨量不破选股票

3、低开大阳送礼线选股票

选股票注意事项

1、要选小市值股票，不要选大盘股这轮调整行情跌的就是那些大盘权重股票，而小市值股票跌幅明显小于指数的跌幅，成了当前市场比较安全的避风港。

2、要选无解禁股的股票，不要选在当前有解禁压力的股票如今大小非解禁的压力很大，很多投资者持有的股票，突然发现当前有大量的大小非可以上市流通了，这对股价的上行会带来很大的压力。

3、要选无再融资压力的股票，不要选有再融资题材的股票如今上市公司圈钱的冲动很强烈，前期曾经增发的上市公司，如今相当一部分的股价已经跌破了增发价。做股票要“君子不立危墙之下”，回避这些烦事，选股的时候要选没有再融资题材的股票，这样安全性比较好。

操盘心得感悟：

定下纪律要遵从

在股票交易中最重要的、最难的是什么？有的人可能会说是预测市场。确实，预测市场最重要，但它不是最难的，而是不可能的！很多人就是牺牲在这个无解之谜上的。市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性。其实。遵守操作纪律是股票交易中最重要的！遵守纪律最难！遵守纪律重于一切！遵守纪律是交易获利的保证！交易中的一切行为都需要纪律来约束，而不是自己对市场的判断来决定。严格有效的纪律必须建立在严密而有效的交易系统之上，投资者要相信自己认可的交易系统而不要相信自己的盘感。遵守纪律的前提是必须有有效的交易规则，而获取有效的交易规则并不难，任何有关交易的书上都有，在获取了有效的交易规则之后，剩下的工作就是遵守纪律，执行规则，而不是根据自己的分析和判断来破坏规则。

可以说，炒股盈利的关键点就在于投资者是否遵守自己的操作纪律。在那些输家的眼里，操作纪律并不可靠，是会经常出现意外的。例如很多人交易亏损了，他们不选择止损，而选择被套。如果问他们错了为什么?止损？他们通常的回答是：万一我止损又涨上去了呢？但大多数情况下这些人持有的股票会一跌再跌。

而赢家则是严格遵守操作纪律，遵从于他的交易体系，这个体系至少包括3个体系：买入信号体系，卖出信号体系，纠错体系。这个体系在过去的交易中已经证明了是有效的、稳定的，所以赢家们在大多数情况下，不会怀疑自己的体系，这也是为什么赢家总是固执的，总是坚持自己的观点是正确的，总是不理会外在的消息而只相信自己的判断。这种坚持在什么情况下会出现变化？市场证明他出现了错误的时候，证明他的体系出现了错误的时候，证明他的体系已经不能再灵敏地随市场而动的时候，这个时候，他会修正他的体系。

在赢家的眼里牛市和熊市并不重要，重要的是遵守自己的操作纪律。因为操作纪律是股票市场上各种成功和失败经验的高度总结，是用无数金钱和心血所换来的成果。在股市上，有多少人曾经犯过多少幼稚可笑的错误，然而现在和将来这些幼稚可笑的事件必然会重演，因为虽然市场在前进，时间在前进，但人性不会变，人类对金钱的贪婪和恐惧不会变，人类想征服自然和市场的欲望不会变。绝大部分的人很容易忘记历史，也不愿意去看看历史，这导致他们根本就不可能真正理解纪律，或者尊重纪律。不尊重历史的人就不可能真正理解纪律的重要性和严肃性。股市上每一个成功者都会对自己的交易作深刻的总结，每一个成功者的总结汇集在一起才最终形成市场上铁的纪律，这是比黄金还珍贵的财富，然而很多人却视而不见！他们总是一切从自己开始，来经历一遍市场的洗礼，并且绝大部分人就消失在这个洗礼的过程中，最终成为真正的输家。

也许，不守纪律有时也能获取暴利，而守纪律却常常失去这种机会。这种现象很有冲击力，引诱很多人放松了安全警惕而投入到破坏纪律的队伍中去。但你必须明白：不守纪律获取的只是暂时的利润，它无法长久，而守纪律获取的却是长久的回报，切不可因小失大。投资者难以遵守纪律的最根本原因是他并没有真正理解纪律的重要性，他老是被市场的短期波动所带来的因守纪律而受到的伤害或者因不守纪律而获得的短期利益所蒙蔽，这种蒙蔽令很多投资者丧失自己，从而最终消失在市场的波涛里。

不要总是认为纪律是一种约束，老是妨碍我们自由地交易和行动，却忘了纪律在始终保护我们的安全。

不要借钱炒股

股票是一种风险很大的投资选择，但遗憾的是，很多投资者没有深刻地意识到这一点。他们把股市当成了摇钱树，为了牟取暴利，常常会一次投入自己的全部资金，有的人甚至不惜铤而走险，借钱炒股，这显然是一种非常不理智的行为。

把自己的钱全部投入股市风险极大，它有时甚至可能把投资者推向绝境，这绝不是危言耸听。这里举一个真实的例子。

吴某是一个大户，他的起始资本只有20多万元，几年的时间，他的账户上就达到了500万元左右——这是一个很不错的业绩了。在周围的朋友圈里，吴某有很高的声望。一次，他的一位有一定地位的朋友给他一个机会：有5000万元的资金可以让他用两天，可以在股市里做一个短线。吴某本就是做短线的高手，这笔钱一个进出，做好了利润相当可观。他千挑万选，最终全仓杀入“银广夏”！

从当时各种技术图形上来看，“银广夏”的走势没有任何问题。吴某买入后还应该有一个短线的涨幅，然后他顺利出货，赚个百分之七八是完全有可能的。但实际情况是，吴某买入后就是一个跌停板！他本可以等几天，反弹以后出货，但他的钱是朋友的，他只有两天时间。迫于无奈，他在跌停板上逃了出来，在还了朋友的本金以后，他几乎一无所有：剩下了几万的资金！吴某在床上躺了3个月，起来后见到大家就只有一句话：活着真好！对于股民来说，虽然都知道“股市有风险，入市需谨慎”的忠告，但是在实际操作中，往往容易被利益和情绪冲昏了头。即使吴某这样的股市高手，自认为能力非凡，然而股市的风险硬是将他无情地推入深渊。

由此可见，作为一个有理智的投资者，一定不能急功近利，投入自己的全部，或把急需要用的钱（如生活费、医药费、孩子的学费）和将来派大用处的钱（如养老、购房的钱）拿来炒股。能炒股的钱必须是闲钱，也就是说，不是急着用的钱。

一般来说，用闲钱来投资的人会比借钱，或者用其他很重要款项炒股的人心态要平和得多。遗憾的是很多人尤其是一些新股民不明白这个道理，他们当中有的人把股市当成了赌场，抱着“赌一把”的心态来做股票，恨不能把家里所有的钱都拿来做赌注；有的人把股市当成集市，抱着别处的生意难做而股市里的生意容易做的心态；有的人把自己的退休金、私房钱都集聚起来当本钱，为的是每天能赚上几元菜钱。但事情的结果往往与这些投资者的愿望相反，这些心态不正常的人，往往面临的风险更大，因为他们在炒股之前，根本或者很少想到自己会赔钱，一旦被套后，不忍心止损，往往赔得更惨。

所以，股票投资者一定要牢记：第一，不要借钱炒股；第二，只用自己的一部分钱炒股，把股票投资的风险降到最低，不要影响到你的正常生活。

制订计划而不是随波逐流

在股票投资市场上，很多投资者亏钱的原因是由于随波逐流、缺乏有效合理的投资计划。特别是散户，如果问：你有投资计划吗？相信有很多人会回答说“没有”。其实，这正是许多个人投资者亏钱的要害所在。做股票投资，不能没有投资计划。投资计划是整个投资工作的最核心部分。记住，投资计划是必须要制订的，否则，你根本不知道自己要干什么。

对于股民来说，要想在股市中赚钱，首先要有适合自己的正确的投资理念。这是基本的东西，是方向盘，是指南针，轻易不能改变。在投资理念的框架下，要有投资策略。投资策略要根据具体情况制定，不同时期，不同阶段，应该采用不同的投资策略。例如，某个阶段主要是买入，某个阶段主要是卖出，某个时期只能半仓操作，某个时期机遇难得需要满仓出击，等等。投资策略是股票投资的一个重要环节，是盈利的一个重要前提。在投资策略的框架下，制订周密的投资计划。

投资理念是宏观概念，起指导作用。投资策略是中观概念，居于中等位置，起承上启下的作用。投资计划是微观概念，是最具体最实际的，也是影响盈利效果的最直接最主要因素。投资大师巴菲特曾说过，他可以大谈他的投资哲学，有时候也会谈他的投资策略，但他绝不会谈他的投资计划。因为那是重要的商业秘密，是核心竞争力的集中体现。每个投资者水平如何，业绩差异多大，最终落脚在投资计划上。由此可见投资计划的重要性了。

制订股票投资计划一般包含如下几个问题。

1.投入的资金

投入的资金必须是你在投资周期之内，不打算使用的闲散资金。其次，这些资金一旦亏损殆尽，不会影响你和你家人的生活。

2.投资周期以及预期收益

这是非常重要的一个内容。投资周期和投资收益的预定，一直被当做资本投资研究的重要课题，因为这几乎成了投资生涯的一条铁的纪律。一般来说，在中国资本市场目前的现状下，拥有资金比较少的散户，一年投资二三次，是比较合理的，稳健一些投资一二次。超过三次以上的投资几乎都要犯错误。

投资预期收益要比较合理，不能太高，否则会影响投资心态，该盈利的时候也会出现亏损。预期收益的具体额度要根据市场情况而定。

3.投资方法的选择以及标的的选择

一般情况下，普通投资者最多选择2~3只股票，为最佳选择。投资方法的选择，则主要考虑当时的环境，大致上采用中长线投资比较好，短线交易尽量不要参与。

4.投资计划要清晰明确

制订的股票投资计划要有清晰而具体明确的说法，最好是形成文字材料，有据可依，有证可查，不能笼而统之。

制订投资计划，是投资者最重要最经常性的工作之一。但是要明白，做好这项工作要有充分的调查研究，有缜密的推理论证，要自己拿主意。不能听信小道消息，不能寄望于幻想，也不能依靠灵机一动。制订投资计划，主要就是为了克服盲目性。如果投资计划不是建立在严谨的科学的基础上，那还不如不做。

做股票投资，必须制订投资计划。有了一个好的可行的投资计划，还要认真地贯彻执行。

投资计划必须严格执行。这个道理谁都明白，但执行起来却颇有难度。例如卖出后再次上涨的例子会让你的执行变得犹豫。严格执行计划的最好办法是，经常回忆曾经有过的最大失误。对失败案例的痛苦回忆，会坚定你执行计划的决心。证券市场的自由之处在于没有人会领导你、干涉你，但没有约束的地方注定也是犯错误最多的地方。投资者对自己的约束，重要性超过了一切技术。这个道理，涉市越早的人，领悟得越深。在这里，做比想更为重要。只有让投资计划付诸行动，严格执行，才能成为一个真正成功的投资者。如果只有投资计划，而没有实施，或在实施的过程中由于人性的弱点而不断改变计划，那赚钱只能是空谈。

人类是感性的动物，炒股时情绪难免会因行情涨跌起伏，从而影响投资者的投资行为，而周密的投资计划会帮助投资者避免受市场的影响。只有针对不同的结果预先制订不同的计划，并把这个计划贯彻到底，我们才能更容易获利。

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