老三板股票行情查询,三板股票在哪里看

2024-02-21 07:29分类：趋势线阅读：

受近期北交所利好消息影响，9月4日北证50盘中一度大涨超7%，截至收盘，北证50涨5.92%，成交额近35亿元，环比上一交易日增长近90%，创下该指数设立以来成交额新高。

个股方面，截至9月4日收盘，北交所超200只个股全线飘红，其中龙竹科技（831445.BJ）30cm涨停，五新隧装（835174.BJ）涨近26%，邦德股份（838171.BJ）等近10股涨超10%。另外，今日上证指数收涨1.4%报3177.06点；深证成指收涨1.41%报10611.74点；科创50收涨0.82%报942.43点；北向资金强势回归，全天大幅净买入68.84亿元，终结连续5日净卖出。

消息面上，证监会9月1日晚发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称《意见》），从加快高质量上市公司供给、稳步推进市场改革创新、全面优化市场发展基础和环境及强化组织保障四方面推出系列举措，进一步推进北交所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。

回顾北交所开市以来，日均成交10亿元左右，年化换手率200%左右。“北交所的发展长期存在流动性不足、市场估值水平较低等问题。”招商基金研究部首席经济学家李湛对第一财经分析称，北交所设立时间较短，目前以新三板精选层作为基础，主要聚焦于创新型中小企业，相较而言这类企业低估值较低，同时北交所上市公司数量较少。

然而流动性是交易所的血脉，是市场估值定价的基础。一直以来，市场各方对提高北交所流动性水平也有较高期待。

对此，证监会有关部门负责人表示，此次《意见》将改善市场流动性作为重点，一方面大力推进投资端建设，通过扩大投资者队伍、优化投资者结构、提升投资者参与度，为市场引入更多增量资金；另一方面，通过完善交易机制，更好发挥做市商和融资融券等制度功能，提升交易活跃度。

科创板投资者“一键开通”，投融资两端优化结构

根据《意见》，北交所新一轮改革政策允许科创板投资者“一键”开通北交所权限。

政策利好支撑盘面表现，科创板今日收盘录得上涨，通联数据显示，科创50指数收涨0.82%，报942.43点，科创板全日成交量18.01亿股，成交额629.49亿元，加权平均换手率为1.64%。个股方面，半导体、锂电池板块表现活跃，美芯晟涨超8%，伟测科技涨逾7%，中芯国际尾盘拉升，收涨6%，力芯微、天岳先进涨超4%。

具体看来，《意见》着眼于促进投融两端动态平衡与结构优化，在投资端方面推出了一系列改革措施。

根据《意见》，北交所将在保持适当性资产门槛的基础上，通过简化权限开通程序的方式，支持科创板投资者直接参与北交所股票交易，并视后续市场运行情况进一步研究优化投资者适当性管理，“引入”更多增量投资者。

目前北交所与上交所科创板投资者适当性要求一致，都有50万元证券资产要求，但是北交所目前仅有547万投资者开户，科创板有近1000万投资者开户。开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限，不再进行知识测评，投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限。

除了为科创板开“绿灯”，北交所进一步扩大了投资者队伍，包括引导公募基金扩大北交所投资、允许私募股权基金参与二级市场交易。还提到加大力度引入社保基金、保险资金、年金等中长期资金；同时支持地方发挥投资引领作用，设立面向北交所市场的创投、并购、投资等专项基金。

博时基金权益投资四部基金经理齐宁对第一财经分析称，这些政策措施对于持续增强北交所流动性，改善北交所估值溢价水平，强化北交所对投资者吸引力具有重要作用。

李湛也认为，从投资端允许公募可转债私募股权参与二级市场、扩大公募基金产品等，旨在增强买方力量，为北交所不断引入资金活水，解决市场关注的流动性问题，为中小企业成长发展助力。

此外，《意见》对融资端进行优化，提出挂牌满12个月允许直接申报北交所上市、新三板企业进入创新层不再需要1000万元融资要求，从多渠道优化了企业上市路径，提升了中小企业的融资便利度。

做市商扩容“增量”几何

除了促进投融两端动态平衡，北交所在完善交易机制方面，也通过完善交易机制，更好发挥做市商和融资融券等制度功能，提升交易活跃度。本次改革则允许符合条件的新三板做市商参与北交所做市业务，扩充北交所做市商数量。

做市商是与中小市值股票相匹配的一项交易制度。今年2月做市商制度引入北交所，目前北交所做市商资质管理参照科创板，符合条件的券商有16家。

渤海证券做市业务负责人张可亮对第一财经分析称，预计新增做市商扩容约30家，总量达到40家以上。由于资格要求较高，第一批做市商大都是大型券商以服务大企业的为主，有了资格之后并没有大规模的投入以中小企业为主的北交所。后续加入的这批做市商以新三板做市商为主，更熟悉北交所企业，有更高的做市积极性。

行业人士认为，下一步北交所要以优化做市机制为重点，继续完善北交所交易制度，包括扩大做市商队伍；丰富做市商库存股来源。允许做市商通过参与战略配售获取做市库存股；以及降低做市成本，推出盘后固定价格交易机制，便利库存股调节；调降做市交易费用；健全北交所做市商评价激励机制，提升参与积极性。

以及为进一步健全市场多空平衡机制，将同步完善融资融券机制，包括推出转融通和做市借券制度；扩大融资融券标的范围，具体举措是允许北交所股票自上市首日纳入两融标的范围，存量上市公司全部纳入融资融券标的股票范围等。

此外，《意见》还提到，后续将在管住风险的前提下，研究引入私募基金开展北交所做市交易业务。

张可亮预计，由于市场一直以来以牌照规范为前提，引入私募做市还需时间。目前做市主体依旧以券商为主，在大部分券商都有了资格以后，可能会逐步引进私募做市。

值班编辑：小羊

11月15日，北京证券交易所（下称“北交所”）亮相。据第一财经记者了解，国际投行、资管机构也积极参与其中，目前共有112家证券公司获得会员资格成为北交所正式会员，多数外资仍在申请之中。

此前首家保荐科创板IPO的外资投行瑞银证券董事长钱于军对记者表示："期待北交所成为‘中国版纳斯达克’，与国内其他交易所实现差异性竞争，错位发展的路径，形成规模优势，培养创新的初创企业发展成大市值的企业。”

就外资基金而言，2019年的新规其实已经允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券等，QFII投资新三板股票原则上已无政策性障碍，但据记者了解，有一些托管行可能第一时间还不能做好准备，还有一些技术性的障碍需要解决。

积极申请投行业务资格

多家国际投行都表示看好未来中国资本市场发展的机遇，并把握相关投行业务的时间窗口。挑战在于，多数外资对于项目的融资规模有一定的要求，而北交所企业市值较小，可能构成一定阻碍。但多数机构表示，目前处于积极申请北交所投行业务的进程中。

“今年北交所成立，红筹企业加速回归A股上市，这让更广泛的公司能获得更多元化的融资渠道。”瑞信中国区首席执行官（CEO）胡知鸷日前对第一财经记者表示。

钱于军表示，“中国是瑞银的重要市场，期待积极参与北交所相关业务。国内目前已有科创板和创业板服务于符合规定和特定行业属性的微利企业，北交所把上市的门槛降为2亿元市值，不强调净利润，可以实现服务更多中小创新企业的目的。”瑞银集团首席执行官拉尔夫·哈默斯日前对记者表示，亚太地区贡献了集团约28%~30%的税前利润，中国的布局具有战略性意义。“尽管近期出现一些行业监管政策导致市场波动，但不会改变我们继续加码中国市场的布局，将继续加大投入。”

摩根士丹利股票分析师Katherine Liu此前对记者称，北交所将承担“精选层”的角色，聚集最优质的中小企业，这些企业随后可以转至上海和深圳交易所的主板上市，而无需再进行IPO。“我们认为这是资本市场改革的一步，因为它加强了多层次资本市场体系和直接融资。在新设的证券交易所实行注册制也为后续主板推行注册制铺平了道路。”

新三板自2013年正式运营，分为基础层、创新层、精选层，挂牌家数7304家，其中精选层66家。2019年以来，证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，激发了市场活力。精选层设立一年多来，总体运行平稳，各项制度创新初步经受住了市场考验，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化改革、设立证券交易所打下了基础。

事实上，这也意味着投行业务迎来发展黄金期，布局中国市场许久的外资券商也将受益。胡知鸷认为，中介机构的定价能力越发重要。今年9月，沪深交易所都发布了发行新规，近期“新股不败”神话开始破灭，破发现象频现。“未来的定价会更加市场化，分析师需要对行业充分了解，并把握投资者的脉搏，给予A股上市公司更成熟、更接近市场的定价。”

早前，外资投行已积极参与到科创板的承销保荐工作中。当时，外资投行对科创板IPO的参与度仍然有限，“跟投”是主要的挑战。上交所规定，券商保荐跟投的比例为发行人首次公开发行股票数量的2%~5%。但对于外资投行而言，一方面“跟投”并非国际惯例，或存在利益冲突的可能性；另一方面，外资投行在中国内地的业务规模和营收较小，资本金有限也成了“跟投”的阻碍。不过，当时例如瑞银等机构此前通过QFII以集团出资跟投的形式解决了内地合资券商资本金的问题。

流动性成为重要考量

除了投行业务，对于外资机构而言，北交所上市企业的投资配置机会亦是他们中长期所关注的焦点。

美国大型资管机构景顺投资高级基金经理刘徽对记者表示，设立新的交易所有助于增强中小企业发展和创新的信心，它还有助于减少经济对银行借款和高杠杆率的依赖。北交所的对象是发展初期的小公司，公司规模比上海科创板和深圳创业板的对象更小，三大证券交易所中北京证券交易所的市值要求是最低的。北交所针对的是只专注于不同产业价值链特定领域的“专精特新”企业。7月30日，中央政治局会议提到加强技术创新，发展专精特新的中小企业，令它们成为“小巨人” ，北交所可能是这些小巨人的重要培育地。

目前，QFII投资北交所股票无政策性障碍。2020年9月，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，即QFII新规。新规拓宽了QFII的投资范围，新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券等。QFII投资新三板股票原则上已无政策性障碍。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明此前表示，目前来看，如果要交易相关股票，有一些托管行可能第一时间还不能做好准备，所以还有一些技术性的障碍需要解决。

对于国际投资机构而言，决定是否投资一家公司，通常会看公司的吸引力，当然流动性也很重要。“目前来讲，新三板不管是从精选层到创新层，投资者的门槛还是比较高的，所以散户投资者的参与是有限的。这样一来，流动性成为机构决定是否投资的一个重要考量。”

机构人士普遍认为，外资广泛参与，可能要等到北交所上市公司加入股票互联互通机制。目前，外资参与A股主要通过股票互联互通机制和QFII机制两种渠道。两种渠道各有利弊。通过QFII机制，外资可选择的标的范围更广，但QFII机制便利性逊于互联互通机制。数据显示，从外资持股总量来看，互联互通机制持股的总量显著超越通过QFII机制持股总量，是目前外资参与A股的主流通道。

事实上，科创板公司也经历了这一过程。自今年2月1日起，科创板上市A+H股公司的H股及深交所上市A+H股公司的H股正式纳入港股通股票范围。基于互联互通机制纳入A股的MSCI相关指数后续也纳入了符合要求的科创板企业，此举也有望吸引更多追踪MSCI指数的国际投资者参与布局。